Der USA Bären-Thread

in einer Rede an der London School of Economics, er hätte niemals für möglich gehalten, dass sich ein Europäisches Land (Griechenland) in heutiger Zeit ähnlich miserabel entwickeln könnte wie USA während der Großen Depression der 1930er-Jahre.

Als Lösung hält er einen Ausstieg der PIIGS aus dem Euro für unvermeidlich (unten fett).

Irgendwann wird nach Merkels "Keine Obergrenzen"-Dogma auch ihr Dogma "Stirbt der Euro, dann stirbt auch Europa" beerdigt werden müssen. Wahr ist vielmehr das Gegenteil: "Im Euro sind die PIIGS ökonomisch todgeweiht."
Morituri te salutant.

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www.telegraph.co.uk/business/2016/03/01/...ice-says-former-bank-of-e/

...Speaking at the launch of his new book, Lord King said he could never have envisaged an economic collapse of the depths of the 1930s returning to Europe's shores in the modern age.

But the fate of Greece since 2009 - which has suffered a contraction eclipsing the US depression in the inter-war years - was an "appalling" example of economic policy failure, he told an audience at the London School of Economics.

"In the euro area, the countries in the periphery have nothing at all to offset austerity. They are simply being asked to cut total spending without any form of demand to compensate. I think that is a serious problem.

"I never imagined that we would ever again in an industrialised country have a depression deeper than the United States experienced in the 1930s and that's what's happened in Greece.

"It is appalling and it has happened almost as a deliberate act of policy which makes it even worse".

Lord King - who spent a decade fighting the worst financial crisis in history at the Bank of England - has said the weakest eurozone members face little choice but to return to their national currencies as "the only way to plot a route back to economic growth and full employment". [Mein Reden seit 2010, A.L.]

gründlich und vollständig gelesen. King plädiert dafür, den Euro insgesamt aufzugeben.

Das Magazin "Focus" hat Kings Text übrigens dahingehend missverstanden, dass King einen einseitigen Ausstieg Deutschland aus der Eurozone befürworte:

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www.focus.de/finanzen/banken/...ie-eurozone-verlassen_id_5323479.html

Britischer Banker fordert
Deutschland sollte die Eurozone verlassen

Die europäische Währungsunion befindet sich inmitten einer Zerreißprobe. Der ehemalige Chef der Bank of England glaubt nun, die Lösung gefunden zu haben – und die ist denkbar einfach: Deutschland müsste die Eurozone verlassen.

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Diese Aussage in Focus ist falsch. Das steht in dem Text von Lord King mit keiner Silbe drin.

King plädiert stattdessen dafür, den Euro insgesamt aufzugeben.

www.telegraph.co.uk/business/2016/02/28/...r-debts-is-not-the-answer/

Lord King wörtlich:

But if the alternative is crushing austerity, continuing mass unemployment, and no end in sight to the burden of debt, then leaving the euro area may be the only way to plot a route back to economic growth and full employment. [Damit ist ein Aufgeben des Euros insgesamt gemeint, und KEIN einseitiger Ausstieg Deutschlands. Erkennt man schon daran, dass D. selber ja weder ein Wachstums- noch ein Arbeitslosigkeits-Problem hat.]

Alternativ könnte man den (von mir) fett hervorgehobenen Satz als Rat an die PIIGS interpretieren, ihrerseits die Eurozone zu verlassen. Doch im Folgesatz schreibt King treffend: "Outsider cannot make that choice", womit er meint, dass die PIIGS selber kaum diese gravierende Entscheidung treffen könnten. Wohl aber können die PIIGS Deutschland auffordern, die Entscheidung für die Aufgabe des Euro stellvertretend für sie zu treffen: "They can encourage Germany and the rest of the euro area, to face ist up".

Damit ist die Aufgabe des Euro insgesamt gemeint. Das ist keinesfalls gleichbedeutend mit der falschen Focus-Aussage, Deutschland solle einseitig aus dem Euro ausscheiden.

deutsche-wirtschafts-nachrichten.de/2016/...em-euro-austreten/

Ehemaliger Zentralbanker: Deutschland soll aus dem Euro austreten

Nach Ansicht des Ex-Gouverneurs der britischen Zentralbank ist das Ringen um den Erhalt der Währungsunion zum Scheitern verurteilt. Die anfänglichen wirtschaftlichen Unterschiede zwischen den Ländern seien durch die Eurozone noch verschärft worden. Deutschland bleibe daher nur eine Option: Entweder Blanko-Schecks auszustellen oder die Eurozone zu verlassen.

...Europas größte Volkswirtschaft stehe vor einer „schrecklichen Wahl“: Entweder Blanko-Schecks zur permanenten Unterstützung der Eurozone auszustellen – mit enormen und unendlichen Kosten für die Steuerzahler. Oder die Eurozone steht vor ihrem Ende. Nach Kings Einschätzung werden deutsche Wähler einen dauerhaften Finanztransfer jedoch ablehnen. Deshalb bleibe nur eine Lösung: „Der einfachste Weg, die Eurozone zu teilen, wäre ein Austritt Deutschlands.“

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A.L.: Den (von mir) unterstrichenen Satz hat DWN hinzu phantasiert. In Lord Kings Original steht:

Germany faces a terrible choice. Should it support the weaker brethren in the euro area at great and unending cost to its taxpayers, or should it call a halt to the project of monetary union across the whole of Europe? The attempt to find a middle course is not working. One day, German voters may rebel against the losses imposed on them by the need to support their weaker brethren, and undoubtedly the easiest way to divide the euro area would be for Germany itself to exit.

Auch der letzte Satz (fett von mir) lautet korrekt übersetzt anders: "Eines Tages werden deutsche Wähler gegen die Verluste aus der Unterstützung ihrer schwächeren EU-Brüder protestieren, und der sicherlich einfachste Weg zur Teilung der Eurozone wäre es, wenn Deutschland selber ausschiede."

Man beachte den Konjunktiv.

Weiter schreibt King:

"But the more likely cause of a break- up of the euro area is that voters in the south will tire of the grinding and relentless burden of mass unemployment and the emigration of talented young people. "

Zu deutsch: "Doch die wahrscheinlichere Ursache eines Zerbrechens der Eurozone ist, dass die Wähler im Süden keine Lust mehr haben werden auf die erdrückende und unablässige Last der Massenarbeitslosigkeit und der Auswanderung talentierter junger Leute."

Sprich: Die PIIGS selbst sind es, die am ehesten das Ende des Euro wollen.

Es folgt die bereits in # 261 zusammengefasst Passage, dass die PIIGS diese schwerwiegende Entscheidung nicht allein bzw. selber treffen können. Wohl aber können die PIIGS auf Deutschland und die anderen EU-Leader dahingehend einwirken, dass diese den Euro insgesamt aufgeben - was einen Euro-Ausstieg der PIIGS mit einschlösse.

Englisches Original: "But if the alternative is crushing austerity, continuing mass unemployment, and no end in sight to the burden of debt, then leaving the euro area may be the only way to plot a route back to economic growth and full employment. The long-term benefits outweigh the short-term costs. Outsiders [= PIIGS, A.L.] cannot make that choice, but they can encourage Germany, and the rest of the euro area, to face up to it."

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FAZIT: Der Wunsch, die Eurozone aufzulösen, geht Lord King zufolge höchstwahrscheinlich von den PIIGS aus. Sie werden die Nordstaaten um die Auflösung der Währungsgemeinschaft bitten.

Das ist etwas grundlegend Anderes als die in Focus und DWN (offenbar von einer Nachrichtenagentur abgeschriebene) Falschmeldung, Lord King schlage vor, dass Deutschland einseitig die Eurozone verlasse.

Man kann entschuldigend hinzufügen, dass auch Lord King recht virtuos die Zentralbanker-Kunst beherrscht, Klartext in Greenspan-Kauderwelsch umzuwandeln, so dass bei ungenauem Lesen Missverständnisse entstehen ;-)

Zum Zertrümmern: Seit Jahrtausenden gibt es den Kreditfinanzierten Kapitalismus und genauso lange gibt es Pleiten. Sie aus politischen Gründen zu umgehen oder nicht zuzulassen ist Harakiri. Ebenso ist seit Bestehen des kreditgetriebenen Kapitalismus klar, dass der Kreditgeber den größten Teil des Risikos eines Ausfalls trägt. Er schließt einen Vertrag mit dem Kreditnehmer, in dem auch die Bedingungen für den Ausfall geregelt sind. Mit Ausnahme diktatorischer Wucherer im Mittelalter oder im römischen Reich wurde der überschuldete Kreditnehmer nach seiner Pleite immer entschuldet und konnte von vorne beginnen. Aber solche Gesetze braucht es anscheinend heute nicht mehr. Wir lassen einfach keine Pleite mehr zu und erpressen lieber die Pleitekandidaten bis sie krepieren, weil eine unabhängige dritte Macht den Zins auf Null gesetzt hat, um die Staatshaushalte zu retten und damit aber den Kreditgeber im Ernstfall in die Bredouille bringt. Wir machen uns gerade wieder auf in die Steinzeit, nur weil die riesige Staatsmaschinerie, die wir uns in den letzten Jahrzehnten aufgebaut haben, am Leben gehalten werden will.

Was Merkel angeht, war die Flüchtlingsentscheidung eine menschlich nachvollziehbare und deshalb emotional auch richtige Entscheidung. Aber im Zusammenhang mit der vormaligen Ablehnung jeglicher Asylkompromisse durch die Kanzlerin und mit ihrer Knebelung der PIIGS in der Schuldenfrage drängt sich die Vermutung auf, dass das nur eine Aktion zur Imagerestauration war. Dass sie dadurch die europäischen Partner nach dem Schuldenfiasko ein zweites Mal brüskiert und trotzdem auf deren Entgegenkommen hofft, ist menschlich genauso schizophren wie der mentale Sprung in ihrer Wirtschaftspolitik.