Mittlerweile dürften die meisten Investoren gemerkt haben, dass der Aktienmarkt ziemlich günstig geworden ist. Sofern man die Kursentwicklung als Maßstab für die Kategorien „günstig“ und „teuer“ verwenden will. Der DAX-Kursindex (der DAX, bei dem die Dividenden nicht reinvestiert werden) ist von seinem Allzeithoch nun erstaunliche 40 % entfernt – leider in die falsche Richtung (Stand: 19.03.2020). Doch ein Kursrückgang bedeutet nicht automatisch, dass alle DAX-Aktien jetzt auch fundamental unterbewertet sind. Sofern einem das Kurs-Buchwert-Verhältnis (kurz: KBV) als Bewertungsmaßstab gefällt, sind die Aktien von Allianz (WKN: 840400), BASF (WKN: BASF11) und RWE (WKN: 703712) derzeit so spottbillig wie lange nicht.
Guter Buchwert, schlechter Buchwert
Über die Aussagekraft des Buchwerts kann man sich streiten.
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