Zürich (www.aktiencheck.de) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, vergibt für die BCV-Aktie (Banque Cantonale Vaudoise Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin das Votum "hold".
BCV habe einen Reingewinn für das 1H/12 von CHF 157 Mio. ausgewiesen, der den Analystenerwartungen entspreche, aber um 10% über denen des Konsens liege. Umsatz und Betriebsaufwand hätten genau den Erwartungen entsprochen. Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste seien auf dem historischen Tief von CHF -0,8 Mio. geblieben und hätten unter der Spitze von CHF -18 Mio. im 2H/11 und dem Niveau von CHF -2,3 Mio im 1H/11 gelegen. Dies weise auf das niedrige Niveau der Kreditausfälle hin.
Das von der Gruppe verwaltete Vermögen sei um 4% auf CHF 80 Mrd. gestiegen und sei vom NNG-Zufluss in Höhe von CHF 0,37 Mrd. gestützt worden, der die Analystenschätzung von CHF 0,15 Mrd. übertroffen habe. Das NNG von Privatkunden, KMUs und Pensionsfonds habe aus ihrer Sicht sogar bei beachtlichen CHF 1 Mrd. gelegen, dem gegenüber habe jedoch ein Rückgang um CHF -0,6 Mrd. bei Einlagen von Großunternehmen gestanden.
Hypothekarkredite hätten im Berichtszeitraum um 2% zugenommen, dies entspreche der Vorschau des Unternehmens von 4% für das gesamte Jahr und stelle nach Meinung der Analysten ein gesundes Kreditwachstum dar. Andere Kredite seien um 6% zurückgegangen. Die Analysten würden erwarten, dass dies auf einen Rückgang bei Handelsfinanzierungen hindeute und zu einer Reduzierung des Risikoprofils der RWA des Unternehmens führe.
Der nächste Kursimpuls für die BCV-Aktie wäre die Veröffentlichung des 9M/12-Ergebnisses am 8. November 2012.
Die heute veröffentlichten Ergebnisse hätten den Analystenerwartungen exakt entsprochen. Nach ihrem Erachten sei das Unternehmen gut für die Zukunft kapitalisiert und sie würden daher im GJ12 eine Dividendenausschüttung erwarten, die der Gesamtdividende von CHF 32 pro Aktie des GJ11 entspreche. Das Unternehmen sage für das 2H/12 Ergebnisse auf dem Niveau des 1H/12 voraus.
Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Prognosen nur geringfügig anpassen und bestätigen für die BCV-Aktie ihr "hold"-Rating sowie das Kursziel von CHF 490. (Analyse vom 16.08.2012) (16.08.2012/ac/a/a)
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