Zürich (www.aktiencheck.de) - Die Analystin von Vontobel Research, Teresa Nielsen, stuft die Aktie von EFG International (EFG International Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" auf "buy" hoch.
Nach der Ergebnismitteilung des GJ 2012 hätten die Analysten ihre Schätzungen revidiert. Sie würden ihre EPS-Prognosen für GJ 2013 um 15%, GJ 2014 um 9% und GJ 2015 um 14% erhöhen, da sie nach den besser als erwarteten Ergebnissen des Jahres 2012 die Nettoneugeldzuflüsse, das verwaltete Vermögen und die Bruttomargen höher einschätzen würden. Derzeit würden sie einen Reingewinn von CHF 193 Mio. nach IFRS in GJ 2015 (vorherige Schätzung CHF 170 Mio.) erwarten, verglichen mit dem Unternehmensziel von CHF 200 Mio. Ausgehend von einem lukrativen EPS-Jahreswachstum von 24% für GJ 2013 bis GJ 2015 würden die Analysten die Aktie für eine interessante Wachstumsanlage halten.
Den Analysten gefalle das geografisch diversifizierte Geschäftsmodell: Ihres Erachtens werde EFG weniger von dem zunehmend restriktiven Privatbankumfeld in der Schweiz betroffen sein als viele seiner Konkurrenten. Sie würden erwarten, dass die guten Inlandsgeschäfte von EFG, insbesondere in Großbritannien, Nord- und Lateinamerika und Asien, der Bank nach ihrer Umstrukturierung eine hohe Wachstumsrate vom derzeitig niedrigen Niveau bescheren würden.
Da die derzeitige CET1-B3-Ratio von 15,9% nahezu EFG-Ziel von 16% entspreche, hätten die Analysten ihre zukünftigen Dividendenerwartungen angepasst.
Nach Ansicht der Analysten sei EFG ein interessanter Wachstumstitel, denn die Restrukturierung habe das Geschäft vereinfacht, es sei geografisch gut über das Onshore-Geschäft in Großbritannien, Nord- und Südamerika und Asien diversifiziert und seine Kapitalisierung könnte eine höhere Dividendenausschüttung ermöglichen. Die Analysten würden EFG anhand eines Gordon-Growth-Modells unter Anwendung einer langfristigen Eigenkapitalrendite von 13%, Kapitalkosten von 10% und einer langfristigen Wachstumsrate von 5% bewerten.
Auf der Basis eines für GJ 2013E erwarteten P/BV von 1,6 erhöhen die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel für die EFG International-Aktie von CHF 12,00 auf CHF 15,00 und ihr Rating auf "buy". (Analyse vom 01.03.2013) (01.03.2013/ac/a/a)
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