Original-Research: Rücker Immobilien AG (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Rücker Immobilien AG - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Rücker Immobilien AG

Unternehmen: Rücker Immobilien AG
ISIN: DE0005487862

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.09.2009
Kursziel: 2,93 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. A. Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu Rücker Immobilien AG (Kaufen): Erste Belebungszeichen im
zweiten Quartal
HIGHLIGHTS:

+ Zweites Quartal mit Umsatzwachstum
+ Operativ weiterhin profitabel
+ Regionale Expansion erfolgreich
- Deutlicher Gewinnrückgang
- Hohe Zinssensitivität der Margen
- Abhängigkeit von Schlüsselpersonen

FAZIT:

Im zweiten Quartal konnte Rücker Immobilien eine erhöhte Erlösdynamik
verzeichnen und den Umsatz sowohl gegenüber dem Vorquartal als auch im
Vorjahresvergleich steigern. Leider blieb diese Entwicklung ohne
entsprechende Rückwirkung auf das Ergebnis, das selbst in Relation zum
schwachen ersten Vierteljahr weiter zurückging. Dies dürfte auch die
Ursache dafür gewesen sein, dass der Aktienkurs zuletzt wieder unter Druck
geraten ist - aus unserer Sicht aber ungerechtfertigt. Denn auch wenn die
Gewinnentwicklung enttäuschend gewesen ist, rechtfertigt sie unseres
Erachtens nicht die Bewertung mit lediglich 50 Prozent des bilanziellen
Eigenkapitals, das zudem immer noch nach HGB und damit nach dem
Niederstwertprinzip ausgewiesen wird. Ungeachtet der in Summe sehr
verhaltenen Geschäftsentwicklung seit nunmehr über zwei Jahren, die
teilweise aber lediglich Ausdruck der kaufmännischen Vorsicht des
Managements gewesen ist, halten wir das Unternehmen nach wie vor für
aussichtsreich positioniert, gut geführt und drastisch unterbewertet. Dass
wir mit dieser Einschätzung nicht allein sind, zeigt nicht zuletzt der über
einen längeren Zeitraum vollzogene Einstieg eines neuen institutionellen
Investors, der entsprechenden Meldungen zufolge nun mit 6,4 Prozent an der
Remscheider Gesellschaft beteiligt ist. Wir rechnen mit weiteren Meldungen
dieser Art und bekräftigen unser bisheriges Kaufurteil mit dem Zielkurs
2,93 Euro.


Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.

Perfomaxx gibt einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands heraus
(Musterdepot-Performance + 673 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein
kostenloses Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10860.pdf

Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b
D-81667 München
Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0
Fax: +49 (0)89 44 77 16 20

-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.