Wenn du MOR nach KGV beobachtest, dann würde ich dir empfehlen, dir die Zeit bis ca. 2018 zu sparen.
Das KGV wird bis dahin sicher kein Empfehlungsgrund für einen Einstieg liefern, denn erst ab 2018/2019 stehen aus Tantiemen deutliche Umsatzsteigerungen an.
Vorher ist Morphosys eine Spekulation auf die Pipeline- bzw. Projektbewertung. Weitgehend ohne jeden Umsatz, bei Eigenprojekten sogar mit Kosten ohne Umsatz.
Wenn du einen Staudamm baust, dann bewertest du auch nicht nur die laufenden Kosten und den nicht vorhandenen Umsatz, sondern rechnest Erträge in 5 Jahren ff hoch.
Schau mal da hin:
www.wallstreet-online.de/community/...id=45808838&post=481
Hier habe ich begründet, warum ich Mor aktuell bei 85Euro für fair ansehe und für 2014 einen Anstieg auf jenseits 100 in der fairen Bewertung annehme. Heißt natürlich nicht, dass der Markt es auch so sieht. Aber ich fühle mich gut dabei und abgesichert und kann deshalb hervorragend schlafen.