BET-AT-HOME-COM - Ausbruch erfolgt - Kursziel 30

Wundert mich dass es hier so ruhig ist, vor allem bei so einem schönen Titel.

Charttechnisch gibt es nicht viel zu sagen - durch den Bruch der sowohl symbolischen als auch technisch wichtigen 100€ ist der Weg nach oben frei. Unterstützt wird die Entwicklung außerdem von guten Zahlen und einer extrem attraktiven Dividende. (4% bei einem Titel der sich im Kurs verdoppelt hat ist relativ selten anzutreffen).

Die Zahlen sind zwar gut, beim genaueren Hinsehen wird aber ersichtlich, wieso die Zahlen wirklich extrem gut sind:

- so wie andere Gambling-Firmen war Bet@Home 2015 von einer neuen Umsatzsteuerregelung betroffen die das Ergebnis um 6,8 Mio€ belastete.
- 2014 war - wie wir alle wissen - die Fussball WM in Brasilien. In diesen Jahren haben Wettanbieter natürlich Hochkonjunktur. 2015 hingegen gab es kaum ein nennenswertes, vergleichbares Sportereignis.

Alle Ergebniskennziffern (Umsätze, Bruttoerträge, EBITDA, EPS etc.) konnten - trotz der negativen Einflüsse - gesteigert werden. Das tatsächliche, organische Wachstum hat also die beiden negativen Punkte sogar deutlich kompensiert, was m.E. auf eine sehr starke Unternehmensentwicklung hindeutet.

Die Umsatzsteuerregelung ist zwar eine dauerhafte, aber das Ergebnis dürfte - neben weiterem, organischen Wachstum - 2016 alleine durch die EM noch ein Stück besser werden.

Nochmal die Fakts kurz zusammengefasst:

- Charttechnisch absolut sauber (schöner Aufwärtstrend/Ausbruch über das ATH mit hohem Volumen verbunden und wenig korrelation zum Gesamtmarkt)
- starke Marktstellung in Deutschland
- EPS 2015 8,5€/Aktie (entspricht KGV 13,87 bei Kurs 110€), was für einen  Wachstumstitel (siehe oben) durchaus akzeptabel ist
- Ausschüttungsquote 2015 liegt bei 50% und die Div. Rendite bei etwa 4%
- Positives Finanzergebnis aufgrund Verwendung der liquiden Mittel als Kredite an die Muttergesellschaft
- 50 Mio€ Cash/Wertpapiere treffen auf 33 Mio€ Fremdkapital - die Vermögensstruktur ist also mehr als gesund und wird auch in Zukunft dafür sorgen, dass viel vom Gewinn ausgeschüttet werden kann
- Vorstand rechnet 2016 mit 10% Steigerung der Brutto-Wett/Gamingerträge, aber bei (konservativ) geschätztem EBITDA i.H. von 30 Mio€
- Contra: Großes Risiko hinsichtlich weiterer, steuerrechtliche/regulatorischen Veränderungen / Nichts für Anleger mit "moralischen" Bedenken

Habe zwar keine konkreten Kursziele vorzuweisen, aber finde bei Bet@Home passt alles.