Etwas ruhig geworden ist es um den Reissverschlusshersteller. Die Firma hatte sich zuletzt im Juli auf der Hauptversammlung die Genehmigung geholt, eigene Aktien kaufen zu dürfen, war aber bislang noch nicht am Markt aktiv.
Von Dezember 2008 bis März 2009 hatte die hochprofitable CMZ bereits Aktien am Markt gekauft. Das neue Rückkaufsprogramm ist für bis zu 10 % der ausstehenden Aktien und wir können uns gut vorstellen, dass die sehr kleinaktionärsfreundlich geführte Firma (Aktienrückkauf 2008/2009, Sonderausschüttung 2010) bei guter Geschäftsentwicklung wieder Aktien aufkaufen wird.
Vor wenigen Tagen gab die Firma bekannt, dass für drei Abteilungen neue Leiter bestellt wurden (Link). Alle drei aufgestiegenen Mitarbeiter waren bereits bisher für die Firma tätig.
Im Geschäftsjahr 2009/2010 verkaufte die Firma 182,6 Mio. Reissverschlüsse (+20,4 %) und konnte den Umsatz um +13,1 % auf 194,5 Mio. RMB steigern. Der Nettogewinn kletterte um +11 % auf 38,2 Mio. RMB oder umgerechnet 0,015 Euro/Aktie. Ein Eigenkapital von 209,3 Mio. RMB per 30.3.2010 bedeutet umgerechnet rund 0,08 Euro Buchwert/Aktie.
Wir erwarten, dass bei der Firma mit 297,8 Mio. ausstehenden Aktien der Umsatz 2010/2011 auf 200-230 Mio. RMB ansteigt, was eine Erhöhung der bisherigen Erwartung bedeutet. Beim Gewinn erwarten wir einen Wert in der Höhe des letzten Jahres, also wieder ca. 38,2 Mio. RMB, wobei die erneut gestiegenen Metallpreise und anziehende Lohnkosten in China für unsere Erwartung einer leicht sinkenden Marge verantwortlich sind.
Im kommenden Geschäftsjahr 2011/2012 sollte es - eine freundliche Weltwirtschaft vorausgesetzt - wieder zu deutlichen Zuwächsen kommen. Insofern können wir uns für den Zeitraum vom 1.4.2011 bis 31.3.2012 einen Umsatz von 230-270 Mio. RMB vorstellen und einen daraus resultierenden Nettogewinn von 40-50 Mio. RMB.
Pro Aktie berechnet bedeutet dies somit ein Gewinn von 0,015 Euro für das laufende und 0,015 bis 0,019 Euro im kommenden Geschäftsjahr. Mit einem aktuellen KGV von unter 6 ist die sehr kleinaktionärsfreundlich geführte Firma günstig bewertet. Wir sehen ein Kursziel von 0,135 Euro und somit ein schönes Kurspotenzial von rund +50 %. Die aktuellen Kurse von 0,085/0,09 Euro sind somit interessante Kaufkurse.
Quelle: Der Spekulant 01.09.2010
Geld macht mich nicht reich !
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