Der Dollar-long Thread

In prepared testimony to Congress, Bernanke said inflation risks remained and the central bank was concerned about rising prices. But he said the economy was likely to slow and this should ease inflation pressures. He also said the full impact of past rate hikes have yet to hit the economy. The formal testimony fits with the rough consensus of economists who had thought that Bernanke would try to preserve the Fed's flexibility to either continue to hike rates or pause in August, depending on the central bank's interpretation of the latest economic data.

[Die Core-Inflation lag heute bei 0,3 %, was eigentlich, wenn Bernanke wirklich auf die ökonomischen Rahmendaten achtet, eher FÜR eine Zinserhöhung im August spricht. Seine "Weichspülung" ist offenbar ein Bonbon an geschundene Aktionäre. Die Rallye dürfte aus dem Grund aber auch nicht nachhaltig sein. - A.L.]

Gegenüber dem Yen ist der US-Dollar in den letzten Tagen bereits aus seiner Bullenflagge nach oben ausgebrochen. Bei der aktuellen Bewegung handelt es sich also eher um eine Stärke des US-Dollars als eine Schwäche des Euros.


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Fazit

Der Euro befindet sich unmittelbar vor einer wichtigen Marke. In den nächsten Tagen wird sich entscheiden, ob wir noch einen weiteren Aufwärtsimpuls sehen oder einen fortgesetzten Kursverfall der europäischen Einheitswährung. Beachten sollte man über die Cross-Rates auch das Verhältnis zwischen dem US-Dollar und dem japanischen Yen. Der Dollar ist in diesem Währungspaar bereits nach oben ausgebrochen. Das Sentiment ist weiter eindeutig Euro-bullish - helfen wir das dem Euro eher nicht.

verringern. Dies "zwinge" geradezu zu massiven Euro-Käufen, heißt es dazu im
Handel.
   Aus technischer Sicht heißt es, über 1,2705 USD sei mit einem direkten
Anlauf in Richtung 1,2750/80 USD zu rechnen. Sollte sich der Bruch der 1,2610
USD allerdings als nachhaltig erweisen, könnte dies einen Rückfall bis auf 1,
2550/20 USD bringen. Die Feinunze Gold wurde am Abend bei 613,15 USD gehandelt
nach einem Vormittagsfixing in London bei 618,75 USD.
===
          Europa    Europa    Europa
          (17.28)   (12.44)   (7.41)
EUR/USD    1,2583    1,2648    1,2655
USD/JPY    117,19    116,65    116,57
EUR/JPY    147,44    147,51    147,53
EUR/CHF    1,5767    1,5750    1,5752
EUR/GBP    0,6835    0,6830    0,6863
===
   DJG/sug/rso

2. Ist das Abschwächen der US-Wirtschaft kein großes Geheimnis, weil es ja selbst Bernanke in seiner letzten Rede anführte.

3. Ist der Anstieg mit ausgelöst von opportunistischen Trittbrettfahrern, die die Welle reiten, zumal die Richtung ja der Konsensmeinung ("Der Dollar MUSS abwerten") entspricht.

Wenn die Bewegung zum Stillstand kommt (1,2740 wäre eine realistische Marke), dürfte sie sich bald umkehren, weil dann das Momentum versiegt und die hohen Zinskosten der Dollar-Short-Trades zur Rückabwicklung zwingen.

Was die "Marktbeobachter" mMn außer acht lassen - obwohl es gestern das Beige Book andeutete - ist, dass die US-Wirtschaft in eine "Stagflation" (kein/wenig Wachstum bei deutlich anziehender Inflation) fallen könnte. In dem Fall ist für die FED die (galoppierende) Inflation "die rotere Lampe" als die sich abschwächende Wirtschaft. Es wäre in dem Szenario denkbar, dass die Fed weiter erhöht (und erhöhen muss), OBWOHL die US-Wirtschaft schwächelt.

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27.07.2006 - 08:41 Uhr
Handelsstart Europa

Das US-Wirtschaftswachstum wird sich laut Beige Book, dem Konjunkturbericht der Federal Reserve Bank, verlangsamen. Seit dem Ende des europäischen Handels am Mittwoch hat EUR/USD mehr als 1% zugelegt, wobei das Währungspaar am Donnerstagmorgen ein Hoch bei 1,2739 erreichte. Spekulativ orientierte Anleger haben nun die 1,28er-Marke ins Visier genommen.

Diese Faktoren dürften weiterhin den Handel am Devisenmarkt beeinflussen. Nur wenige Marktteilnehmer bezweifeln jetzt noch, dass die US-Notenbank erstmal eine Zinspause einlegen wird.

[Falsch, die Chance für eine Erhöhung am 8. August sank (gemäß den Fed-Fund-Futures) lediglich von 50 auf 38 %, die Chance für eine Erhöhung bis Oktober auf 5,5 % steht aber immer noch weit über 50 %. - A.L.]

Hinzu kommen das im Kontrast dazu deutlich gestiegene deutsche GfK-Konsumklima und die enttäuschend ausgefallene Versteigerung zweijähriger inflationsgeschützter US-Anleihen.

Die Yen-Schwäche setzt sich ebenfalls fort. Bei EUR/JPY liegt nun die nächste Optionshürde bei 148,50 im Fokus. Wichtige Wirtschaftsdaten kommen am Donnerstagvormittag aus Schweden. (th/FXdirekt)

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Beige Book Supports Fed Pause
By Tony Crescenzi (-> Bondspezialist, einer der wenigen Gurus, die "durchblicken")
7/26/2006 3:01 PM EDT

The Fed released its beige book report today on current economic conditions based on anecdotal information. Fed Chairman Ben Bernanke's recent testimony before Congress supersedes this information, but it nonetheless yields information of some use to the markets. Before I go on, let me note that the anecdotal information collected for this report comes from the Fed's various contacts, including the directors of the 12 district banks. The directors are a diverse collection of people from many sectors of the U.S. economy. In San Francisco, for example, directors include the CEO of AT&T West and a co-owner of Dreyer's Grand Ice Cream.

Today's report was prepared by the Federal Reserve Bank of San Francisco based on information collected on or before July 17. There are three main features of the report:

* A large number of district banks are reporting a slowing in economic growth.

* Prices and wages were found to be rising modestly, and the Fed notably placed
 emphasis on the factors controlling inflation.

* Consumer spending is weakening.

Of the Fed's 12 district banks, half said that the economic growth rates in their districts were declining, two characterized conditions as mixed, three characterized conditions as "moderate" or "modest," and just one characterized growth as "solid." There seems little justification for a rate hike with such characterizations.

On prices and wages, the report says, "Increases in wages and in prices of final goods and services remained modest on net." It says, "Scattered reports from various Districts indicated an increase in manufacturers' and retailers' ability to pass such cost increases on to final prices." However, it emphasizes, "More generally ... Districts reported that vigorous competition held price increases down, and some contacts noted reliance on productivity increases to maintain profit margins in the face of rising input costs." These comments are consistent with the sanguine inflation view offered by Fed Chairman Bernanke last week.

The comments on retail sales are important. The Fed noted that retail sales had weakened slightly, a fact evident in yesterday's report on same-store sales reported by the ICSC, which said that the year-over-year gain had fallen to 1.9%, the slowest pace since February 2005. If retail sales stay weak, the virtuous production cycle of self-reinforcing economic growth will be at risk. Weak spending will lead to reduced output, which, in turn, will lead to weaker income growth (companies will cut back on worker hours), which will lead to weaker gains in production, and so on and so on. This is what makes the Fed's comment on factory activity -- "Reports from the manufacturing sector were strong, with significant gains in output and sales, especially for durable goods" -- seem very backward-looking.

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Rate Odds Hold Steady
07/26/2006 2:00 PM

In a reflection of the importance that the market is placing on upcoming economic data as a determinant of whether the Fed will raise interest rates on Aug. 8, rate-hike odds are unchanged across the board today, offering a contrast to some of the sharp swings seen recently.

The market is currently priced for 54% odds of a hike in August, 58% odds of a single hike by the Sept. 20 Fed meeting and 76% odds of a single hike delivered by the Oct. 24 meeting.

The risk is that the market is exaggerating the significance of second-quarter GDP on the formulation of monetary policy in the middle of the third quarter. Moreover, the data won't tell Fed policymakers anything they don't already know: Economic growth has moderated, and price pressures remain elevated and above the Fed's comfort zone.

A number of economic reports will be released next week that will likely generate more insight for policymakers and investors into the state of the economy and price pressures. The reports include the ISM surveys, auto sales and the July nonfarm payroll data.

Given other survey data, the market expects slippage in the ISM reports, but the readings are expected to be consistent with close-to-trend growth for the U.S. Auto sales are expected to come in healthy near a 16.7 million annual rate pace, up from June's 16.3 million pace. The early consensus calls for a slight improvement in job growth in July to around 145,000, from 121,000 in June. Average hourly earnings are expected to rise 0.3% after June's 0.5% rise, and the year-over-year rate will remain elevated just below 4%.

Policymakers pay more attention to unit labor costs than average hourly earnings, and as luck would have it, second-quarter unit labor costs will be reported the morning of the Fed's meeting. All other things being equal, the weaker-than-expected second-quarter growth likely translates into a larger rise in unit labor costs. Prior to the GDP report, the Bloomberg consensus called for a 3.5% increase, up from 1.6% in the first quarter. The risks, then, are to the upside.

If the outcome of the August FOMC meeting is a close call, then once again the market's rush to judgment could be followed by a reversal if the economic data come out as expected or stronger. That the U.S. economy is moderating is beyond debate, even if the preliminary reading of second-quarter GDP exaggerates the slowdown; the real question is whether the economy is slowing sufficiently to bring inflation and inflation expectations back to levels that are more acceptable.

The upcoming string of data is likely to suggest that this is not the case -- price pressures are still rising. One of the Fed's favorite inflation measures is the deflator for core personal consumption expenditures. It has risen by 0.2% in April and May and is expected to have risen in June. The data will be released on Tuesday. The year-over-year rate stood at 2.1% in May, and is likely to further firm in June beyond the Fed's self-proclaimed comfort zone of 2%.

The future trajectory of the core consumer price index is similar. Price pressures haven't peaked, even though the four-month string of 0.3% monthly increases might not be repeated. As the low monthly prints from the second half of 2005 drop out of the year-over-year comparisons, the risk is that the core rate will rise above 3%. Whether one deflates the federal funds rate by the core CPI measures or the core PCE deflator, the real federal funds rate remains historically low for a cyclical peak.

Whither the Yuan?

Next week, Henry Paulson will deliver his first public speech as U.S. Treasury secretary. It comes amid heightened speculation that China may either revalue the yuan or widen its 0.3% band against the dollar. After meeting with Paulson earlier this week, Sens. Chuck Schumer (D., N.Y.) and Lindsey Graham (R., S.C.) reiterated their disappointment with the pace of currency reforms (read appreciation) in China and their plans to push for a vote in late September on their punitive measure.

Given all the business Goldman Sachs has done in China and Paulson's frequent visits with high-placed Chinese policymakers, many have high hopes that the new Treasury secretary will be able to persuade the Chinese to move faster.

Fat chance. Chinese contacts report more disappointment over the fact that Robert Zoellick was passed over for the post and left the Bush administration than excitement about Paulson's selection.

Some observers have argued that because the fluctuations of the yuan are well within the current narrow band, widening the band would serve no purpose. However, a wider band still seems to be the most likely "next step" on the currency front.

It is a political ploy as old as dirt to appear to give up something one doesn't really have or something that has no cost. China could deflect some international pressure and steal some of its critics' thunder by widening the official band but not necessarily using the new range in practice.

Moreover, for China, the nuances of the currency regime might be something they are willing to barter for. Although U.S. officials often say that it is in China's interest to do this or that, they all too often confuse an assertion with an argument. If a stronger currency is so much in China's interest, why haven't they done it?

Arguably, if it is in the U.S.' interest for the dollar to fall against the yuan, then the U.S. should try the carrot rather than the stick (though I believe it isn't as likely as commonly claimed that a stronger yuan would reduce the U.S. trade deficit).
Central Bank Meetings

Next week there will be meetings of the Reserve Bank of Australia, the Bank of England and the European Central Bank. The Reserve Bank of Australia is widely expected to lift its overnight rate to 7%, and its accompanying statement is likely to keep the door ajar for another rate hike. The Australian dollar has been among the strongest of the major currencies over the past month, rising 5% against the U.S. dollar. If the RBA fails to raise rates or issues a statement that the market takes to be insufficiently hawkish, the disappointment could trigger a dramatic bout of profit-taking in the Aussie dollar.

A Reuters poll found that 85% of the economists surveyed do not expect the Bank of England to change policy next week. However, the survey and the short-sterling futures market indicate a rate hike is widely anticipated before the end of the year. A rate hike next week would surprise the market, but given the impressive run sterling has enjoyed, not just against the dollar, but on the crosses as well, it might not produce the drama that a surprise from the RBA would.

The ECB is widely expected to lift its key rate by 25 basis points to 3%. In the press conference that follows, ECB President Jean-Claude Trichet is likely to reiterate the bank's "vigilant stance," even if he does not use those exact words. The market expects at least one more rate hike before the end of 2006, and Trichet is unlikely to throw cold water on such expecations. Barring a significant surprise, the risk is that the market quickly looks past the ECB rate hike to focus on the U.S. jobs data the following day and the Fed meeting the following week.

The euro is flirting with a trend line that connects the early June and July highs. It comes in now near $1.2800, and the high for the month of July was $1.2861. This general area may prove to be a formidable obstacle for the euro bulls ahead of next week's jobs data, and if the analysis presented here is close to the money, the upper end of the euro's trading range is likely to remain intact until the FOMC meeting. The dollar has approached a key objective against the yen, near 114.50. A break of this area could signal another leg down toward 113.50 yen. Both portfolio managers and speculators have been selling yen in recent weeks, and as these short-yen positions are covered, against the dollar and the crosses, the yen may enjoy a few days in the sun next week.

"Vor allem der Devisenmarkt reagiert sensibel auf Veränderungen in der relativen Zinsdifferenz", sagt Audrey Childe-Freeman von der kanadischen Investmentbank CIBC Worldmarkets. "Für den Dollar wäre ein Ende des Fed-Erhöhungszyklus tendenziell negativ." Die Expertin erwartet, dass Euro, britisches Pfund und Yen bis zum Jahresende gegenüber dem Dollar deutlich an Wert zulegen. So könnte der Euro bis Ende Dezember die magische Marke von 1,30 Dollar durchbrechen und auf bis zu 1,32 Dollar steigen. Im ersten Quartal 2007 taxiert sie die Gemeinschaftswährung mit 1,35 Dollar und damit wieder in die Nähe der alten Höchststände.

Gemessen an den Erwartungen der Terminmärkte, könnten sich die Dissonanzen in den Geldpolitiken sogar noch verstärken. Bis zum Frühjahr 2007 haben die Terminmärkte bereits eine Erhöhung der EZB-Leitzinsen auf 3,75 Prozent vorweggenommen. Angesichts eines erwarteten US-Leitzinses von 5,5 Prozent würde die Zinsdifferenz beiderseits des Atlantiks von derzeit 2,5 auf dann 1,75 Prozentpunkte schrumpfen.

Eine solche Situation, in der die Fed ihr Zinshoch längst erreicht hat, während die EZB oder ihre Vorläuferin Bundesbank über einen längeren Zeitraum noch mehrfach anheben musste, gab es in der Geschichte nur äußerst selten: Seit den Siebzigerjahren war das nur einmal, im Jahr 1989, der Fall. Damals senkten die Dollarhüter die Sätze wegen der US-Rezession und der Bankenkrise in den USA deutlich ab, während die Bundesbank die Leitzinsen im Zuge des Wirtschaftsbooms nach der Wiedervereinigung bis Ende 1992 weiter anhob. In der Folge lief der Dax zwischen den Jahren 1989 und 1993 dem amerikanischen Börsenbarometer Dow Jones 40 Prozentpunkte hinterher. Die D-Mark gewann gegenüber dem Dollar knapp 20 Prozent. Sollten die Terminmärkte Recht behalten, könnte es auch diesmal zu deutlichen Verschiebungen kommen (siehe unten). Doch längst nicht alle Experten sind sich sicher, dass es so kommen wird. So rechnet etwa Morgan Stanley damit, dass die EZB-Leitzinserhöhungen und der damit verbundene stärkere Euro die Konjunktur in der Euro-Zone deutlich beeinträchtigen könnten. "Die Terminmarkterwartungen für die europäischen Leitzinsen im kommenden Jahr sind daher viel zu hoch", sagt Stephen Jen von Morgan Stanley.

Artikel erschienen am Di, 1. August 2006

ZOCKERBULLE   FOR A BETTER LIFE

Die Kerninflation ist in USA derart hoch, dass die Fed noch nicht am Ende ihres Zyklus angekommen ist. Selbst wenn sie jetzt einmal pausiert - wie übrigens auch die EZB bei ihrer letzten Sitzung - heißt das noch lange nicht, dass es in USA keine weiteren Zinserhöhungen mehr gibt. Wahrscheinlich schwenkt die Fed jetzt - nach immerhin 17 Erhöhungen in Folge, was es zuvor noch nie gab! - auf das EZB-Tempo ein, das bislang bei jeder zweiten Sitzung eine Erhöhung vorsah. Für die übernächste Fed-Sitzung im Oktober liegt die Chance einer weiteren Erhöhung bei 70 %.

Das Zinsgefälle dürfte daher bis auf Weiteres bestehen bleiben. Letztlich zählt sowieso der langfristige Zinsvorteil, und da wird die Euro kaum (bzw. nur in kurzfristigen Ausnahmesituationen) zum Dollar aufschließen können. Grund: Europa wächst langsamer und leidet an Strukturschwächen:

- mangelnde Koordination der Maßnahmen der einzelnen EU-Regierungen (z. B. Deutschlands Alleingang bei der Mehrwertsteuererhöhung);

- schwierige Feinsteuerung der unterschiedlich schnell wachsenden nationalen Wirtschaften ("one size fits all" haut bei den Zinsen nicht hin);

- eine Notenbank, die vorwiegend auf Inflation achtet, nicht wie die Fed auch auf die Bedürfnisse der Wirtschaft;

- zuviel Bürokratien und Überregulierung;

- verkrustete, teils mittelalterliche Stukturen ("Meister"-Regelung in Deutschland);

- Kompetenzgerangel mit Brüssel;

- fragwürdige Spar-Politik (Merkel spart Deutschland zu Tode, wie das Kabinett Brüning 1932)

- Sprach- und Kompetenzwirrwarr;

- höhere Arbeitslosigkeit;

- finanzielle Wackelkandidaten wie Portugal, Italien, Griechenland usw.).

Vergleichen wir dies mal mit den Zins-Niveaus von Jan. 2005, als der Euro (bzw. EUR/USD) bei 1,3660 seinen Höchststand erreichte. Zu der Zeit gab es auf den Dollar 2 % Zinsen, auf den Euro ebenfalls. Die Differenz war Null. Es versteht sich von selbst, dass der Dollar unter den jetzigen "Konditionen" attraktiver ist als im Jan. 2005. Ich schätze daher, dass der Dollar, wenn überhaupt, nur bis maximal EUR/USD = 1,30 bis 1,31 nachgeben könnte - und dies auch nur kurzfristig, da charttechnisch getrieben. Die SKS (siehe Eingangsposting) sollte daher intakt bleiben.

Sehen wir uns die zu erwartenden Nettoerträge auf Cash-Anlagen in 2006 an: Beim Dollar gibt es dann 5,5 % Zinsen minus 2,5 % Inflation, d. h. inflationsbereinigt rund 3 %. Beim Euro gibt es dann 3,5 % bei 2,2 % Inflation, also inflationsbereinigt nur 1,3 %. Dies zeigt: Die inflationsbereinigten Zinsen werden beim Dollar in 2006 um rund das 2,5-fache höher liegen als beim Euro. Oder krasser ausgedrückt: Die Netto-Zinserträge sind, verglichen mit denen auf Euro-Cash-Anlagen, um 250 % höher!

Und das Geld fließt ja bekanntlich dort hin, wo es (netto) die meisten Früchte erntet.

Wenn in USA wegen der Liquiditätsverknappung (weniger Hypothekenkredite, höhere Marktzinsen usw.) die Verbraucher weniger konsumieren und die Wirtschaft schwächelt, muss das keinesfalls zur Folge haben, dass auch der Dollar schwächer wird. Im Herbst 2002 etwa, als die letzte Rezession in USA ihr Tief erreichte, stand EUR/USD noch unter 1,00! Die Verschuldung war damals in USA hingegen schon fast so hoch wie heute.

Trichet hatte die Finanzmärkte auf der Juli-Sitzung auf die Erhöhung Schritt eingestellt. "Wir werden starke Wachsamkeit ausüben, um sicherzustellen, dass sich die Risiken für die Preisstabilität auf mittlere Sicht nicht verwirklichen", hatte er gesagt. Mit ähnlichen Formulierungen hatte Trichet die vorangegangenen drei Zinserhöhungen angedeutet. Beobachter rechnen bis zum Jahresende mit weiter steigenden Leitzinsen. Die meisten Experten sehen den Leitzins dann bei 3,50 Prozent.

Der Hauptgeschäftsführer des Deutschen Industrie- und Handelskammertages (DIHK) Martin Wansleben nannte die EZB-Entscheidung "vertretbar, auch wenn sie die Bedingungen für die Unternehmen erschweren wird".

Beim Leitzins handelt es sich um den Satz, zu dem sich die Banken in der Eurozone Geld von der EZB leihen. Höhere Zinsen können auch als Konjunkturbremse wirken, weil sie Investitionen für Unternehmen verteuern. Für Verbraucher wiederum bringen Zinsanhebungen sowohl Freud als auch Leid: Darlehen werden teurer, für manche Spareinlagen gibt es dafür mehr Zinsen - wenn auch meist mit Verzögerung.

Engländer überraschen mit eigenem Zinsschritt

Auch die britische Notenbank hatte ihren Leitzins heute erhöht - es war das erste Mal seit einem Jahr. Der Zins steige um 0,25 Punkte auf 4,75 Prozent, teilte der geldpolitische Ausschuss der Bank of England in London mit. Experten waren unterschiedlicher Meinung zu der Entscheidung. Wegen der steigenden Ölpreise und der daraus resultierenden Unsicherheit in der Weltwirtschaft hatten viele eine Erhöhung der Zinsen für unwahrscheinlich gehalten.

Das britische Pfund ist nach einer überraschenden Leitzinserhöhung auf den höchsten Stand seit Mitte Mai geklettert. Der Eurokurs sank auf 0,6774 Pfund. Zuvor hatte der Euro bei 0,6810 Pfund notiert. Auch gegenüber dem Dollar legte das Pfund deutlich zu. Das Pfund kletterte von 1,4675 Dollar auf 1,4757 Dollar.

Experten erwarten weitere Zinsschritte

Eine Gefahr für das Wachstum sieht EZB-Präsident Jean-Claude Trichet auch nach dem erfolgten Zinsschritt nicht. Dagegen will er weiterhin die Entwicklung der Inflation sehr eingehend beobachten - für die Experten ist das fast die Ankündigung einer weiteren Zinsanhebung.

Die Europäische Zentralbank (EZB) habe den Leitzins wegen gewachsener Inflationsgefahr erneut um 25 Basispunkte auf drei Prozent angehoben, sagte Trichet heute in Frankfurt. "Wir werden weiter alle Entwicklungen sehr eingehend beobachten, um die Preisstabilität zu sichern", betonte der EZB-Chef. Während die Inflationsrisiken zugenommen hätten, seien die Wachstumsaussichten kurzfristig weiter günstig. Allerdings wiesen geopolitische Spannungen auf längerfristige Wachstumsrisiken hin.

Die Finanzmärkte werten die Äußerungen als Zeichen für weitere Zinserhöhungen. Sobald die EZB die Formulierung "sehr eingehend beobachten" benutzte, erhöhte sie bisher bei der übernächsten Sitzung das nächste Mal die Zinsen, hieß es. Die Anleihenkurse gaben nach, der Euro legte zu.

Die EZB sieht ein stabiles Preisniveau bei Teuerungsraten knapp unter zwei Prozent gesichert. Die Inflationsrate liegt im Euro-Raum seit geraumer Zeit vor allem wegen der hohen Energiepreise einige Zehntel über dieser Grenze.

Seit Ende 2005 hob die EZB den Leitzins in vier Schritten um einen Prozentpunkt an. Der EZB-Rat verringerte dieses Mal den Zeitabstand zwischen zwei Zinsschritten auf zwei Monate. Die Währungshüter sehen angesichts der besseren Konjunktur, hoher Ölpreise und bevorstehender Steuererhöhungen Gefahr für die Preisstabilität heraufziehen.


Ist das nicht grausam !??! Die treiben den Euro immer weiter hoch. Wieso kann ich mich des Gefuehls nicht erwehren, dass es hier im Grossen und Ganzen weder um Inflationssorgen, Handelsdefizite, Zinsfantasien, Energiepreise etc. geht, sondern einzig und allein darum, den bereits langsam eintretenden Machtverlust der USA, als einzig verbliebende Supermacht, sowohl politisch, als auch wirtschaftlich, voranzutreiben ?

Selbstverstaendlich kann Europa nicht mit den USA mithalten, es versucht sich aber z.B ueber den starken Euro weltweit zu profilieren und die Sonderstellung, in welcher der Dollar in den letzten Jahrzehnten befand, zu untergraben, um mehr Einfluss zu gewinnen.

Ich habe mein ganzes Vermoegen im Maerz 2005 in Dollar umgeschichtet, als der Euro noch bei 1,32 stand. Letztes Jahr im Herbst, stand er dann bei 1,16 und ich habe leider (auf Anraten meiner Bank) nicht verkauft. Jetzt sitze ich auf meinen gruenen Scheinchen und schaue jeden Tag zu, wie das Gruenzeug wertmaessig regelrecht verschimmelt.

Ich hatte immer gehofft, der Euro muesse eines Tages wieder fallen und ich bin mir sicher, er wird es auch. Bis dahin kann es meiner Ansicht aber noch sehr lange dauern und extrem viel Nerven kosten. Ich verstehe nicht, warum realtiv wenig tun, um das Vertrauen welches der Dollar zweifellos eingebuesst hat, wiederherzustellen. Schliesslich sind diese doch auf Dollarkaeufe, Investitionen etc. angewiesen.

Ich kann nur beten....

Viele Gruesse an AL !