erstmal interressant dass du nach 22 Uhr noch handeln kannst. Bei welcher Bank/Broker bist du?
Nach reichlicher Übelegung und Lesen der Präsi (files.shareholder.com/downloads/FSLR/...sentation_-_Final.pdf) und des Transcriptes (seekingalpha.com/article/...s-earnings-call-transcript?page=1) denke ich, dass du zu früh verkauft hast (bzw. hab ich es umgekehrt gemacht, ein paar Jinko und Solarworld verkauft und FS gekauft). Was bei First Solar technologisch abgeht ist einfach spektakulär. Ich hatte ja bereits vor zwei bis drei Monaten hier eine Diskussion mit Ulm zu dem Thema gehabt (einfach mal zurück schauen) und vor 6 bis 12 Monaten war ich auch noch sehr bärisch zu First Solar und CdTe eingestellt aber dies hat sich jetzt komplett gewandelt. Der Sprung beim Wirkungsgrad war ja schon das letzte Mal atemberaubend. Aber diesmal:
"Average conversion efficiency rose 70 bps Q/Q and 140 bps Y/Y to 15.4%, with a best-line efficiency of 16.2%."
(seekingalpha.com/news/...trong-guidance-sune-spwr-also-higher)
Weiterhin: "we will be running the entire fleet at the current lead line efficiency by the end of the year. So the 16.2% in the lead line, you would expect the entire fleet as we exit the year to be at 16.2% from that perspective."
stellt es alles bisher dagewesene in den Schatten. Wir reden hier von dem GLEICHEM
Wirkungsgrad wie ein 310-315 Wp Modul (72-Zeller) bzw. 260 Wp Modul (60-Zeller) wie es die Chinesen herstellen und momentan übewiegend verwenden (siehe press releases der letzten Monate)! Und dies zu gleichen oder niedrigeren Kosten wie die Chinesen (im call wurde 0,40 US$/Wp bzw. leicht darunter genannt) und das von einem US-Hersteller der gleichzeitig noch das komplette EPC mit anbietet (siehe website von First Solar: eigene Tracker, eigenes Monitoring mit der deutschen skytron (www.photovoltaik.eu/...EPTU5MjkxOCZNSUQ9MzAwMjEmUEFHRT0x.html) etc.).
Gleichzeitig hat man nicht Milliarden an Schulden sondern 1.5 Mrd$ Netto Cash (=15 $ pro aktie), bei 3,5$ EPS ergibt sich beim momentanen Aktienkurs von 50$ ein cashbereinigtes EPS multiple von 10! Zum Verlgeich: Die Chinesen werden höher bewertet! Nicht einberechnet ist da der 30%+ anteil an 8point3 (das Yield Co von FS mit Sunpower [heißt übrigens so weil das Licht von der Sonne zur Erde - ratet mal - genau 8.3 minuten benötigt]) und die stetigen Dividenden daraus (ähnlich dem Stromertrag von Jinkopower bei Jinkosolar). Und das Yield Co bietet natürlich günstigere Kapitalkosten.
Was jetzt aber auch noch hinzukommt: Auf einer reinen installierten MWp Basis liefert CdTe technologie-inherent deutlich mehr Ertrag! Dies liegt vor allem am besseren Temperaturkoeffizienten. D.h. wo ein poly-Modul in der Mittagssonne in der Wüste gut 20% Verlust aufweist sind es bei CdTe nur 10%.
Ein Beispiel weil ich es gerade auf dem Schreibtisch liegen habe: Für ein Projekt in Südafrika ergibt sich mit Tracker und poly-Modulen ein Ertrag von 2508 kWh/kWp (was schon enorm ist wenn man bedenkt dass in Deutschland für Dächer 900-1000 kWh/kWp zu erwarten sind). Bei der gleichen Konfiguration mit FS-Modulen sind es 2673 kWh/kWp!! also 6.5% Mehrertrag = mehr Einnahmen.
Weil sich FS diesen Vorteils bewusst ist, wird man die kommenden Quartale die Wirkungsgradsteigerungen etwas ruhiger angehen und lässt die Produktionslinien in 2016 laufen, weil sie einfach die Produktion brauchen um der Nachfrage gerecht zu werden anstatt sie zeitweise abzustellen um die upgrades durchzuführen. Das kann man ja auch noch Anfang 2017 machen wenn die 30%-ITC-reduction in US abgelaufen ist (obwohl man auch für post 2016 sehr optimistisch ist aufgrund der globalen Nachfrage).
Alles in allem halte ich (wenn der Ölpreis nicht dramatisch abstürzen sollte also Richtung 30$) auf 12-18 Monatssicht ein Kursziel von 100$ für realistisch.
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