15.08.2006 - 12:12 Uhr
Vivacon kaufen
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Roland Könen, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Vivacon (ISIN
DE0006048911/ WKN
604891) unverändert mit "kaufen" ein.
Vivacon habe gestern die Zahlen für das erste Halbjahr 2006 veröffentlicht, die insgesamt keine großen Überraschungen enthalten hätten. Zu beachten sei, dass die Umsatz- und Ertragsentwicklung zum einen aufgrund des Geschäftsmodells sehr volatil sei und zurzeit erheblich von durchgeführten Portfolio-Verkäufen abhänge. Zum anderen erziele auch Vivacon branchentypisch den Großteil der Gewinne erst im vierten Quartal des jeweiligen Geschäftsjahres.
Die deutlichen Zuwächse gegenüber der Vorjahresperiode würden zum einen aus den höheren Umsätzen und Erträgen im Segment Private Investoren sowie einem Portfolioverkauf im Segment Institutionelle Investoren resultieren. Die Analyse der Halbjahreszahlen zeige darüber hinaus einen positiven Einfluss durch Werterhöhungen in Höhe von 5,9 Mio. EUR (2005: 11,2 Mio. EUR) sowie erhöhte Aufwendungen im Bereich Personal (3,5 Mio. EUR gegenüber 1,9 Mio. EUR in 2005) vor allem aufgrund des Aufbaus einer Asset Management-Einheit und deutlich angestiegenen Zinsaufwendungen (6,7 Mio. EUR nach 1,3 Mio. EUR) als Folge der Anfang des Jahres verbrieften Erbbaurechte.
Die Analysten würden unverändert davon ausgehen, dass der Konzern in der zweiten Jahreshälfte verstärkt Immobilienportfolios ankaufen werde und diese sowie die bereits im Bestand befindlichen Wohnungen zeitnah weiter veräußern werde. Die Analysten würden glauben, dass die Aktie mit einem positiven News-flow zu den avisierten Käufen und Verkäufen auch wieder etwas Auftrieb erfahren werde. Für einen nachhaltigen Kursaufschwung sei es nach Erachten der Analysten essentiell, dass Vivacon statt der zahlreichen negativen Nachrichten der letzten Monate nun wieder positive Meldungen vorweisen werde. Man verweise jedoch unverändert auch auf die im Vergleich zu den Geschäftsmodellen anderer börsenotierter (Immobilien-)Firmen geringere Planungssicherheit und das damit verbundene höhere Chancen-Risiko-Profil.
Insgesamt bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr Kursziel auf Jahressicht mit 24 EUR und halten an ihrer Empfehlung "kaufen" für die Vivacon-Aktie fest. Kursbelastungen könnten ihres Erachtens zum einen aus einem möglichen MDAX-Abstieg im September und zum anderen aus einer weiteren Verzögerung beim Verkauf der bestehenden Wohnimmobilien sowie dem Ankauf von neuen Portfolios kommen. (15.08.2006/ac/a/d) Analyse-Datum: 15.08.2006
Quelle: Finanzen.net