persönliche Beobachtungen zum US Immobilienmarkt

The GAO calls our current imprudent spending unsustainable... We've been through all this before, but thought it important to share the thoughts of the GAO... They seem to be right up there with mine... And, oh... The GAO didn't just come to this realization... They've been talking about this for some time now... It just seems that no one wants to accept what they keep telling us... Sort of like this guy in St. Louis that keeps getting on his soapbox and ranting about the Twin Deficits...

Yesterday, I told you about how kiwi had fallen over 1 cent in two days of trading... well, Finance Minister Cullen didn't exactly throw a flotation device to the reeling currency... Instead he had negative comments about kiwi! I told you some time during the last election period that the current administration consisting of the Reserve Bank Gov. and Finance Minister didn't like a strong kiwi, while the challenger and former Reserve Bank Gov., Don Brash, was all about a strong kiwi...

Well... We all know that Brash lost... And we're stuck with these two that like to talk trash about kiwi. I know that the Current Account Deficit in New Zealand is 9.7% of GDP... But is that any reason to talk trash of your own currency? I don't think so, Tim!

OK... It's been over a week since the coup in Thailand... And things seem to be moving along nicely... Recall that about a year ago, I told you that Thailand had just recently gone into a deficit, but that it was small and could be wiped out very quickly, which is why I left them on probationary status with the Current Account Surplus countries...

I love it when a plan comes together! It looks like Thailand is going to post their highest Current Account Surplus in 20 months when the August results are printed. In addition, an interim Prime Minister will be named next week, with general elections a year from now... So... As I said, things seem to be moving along nicely. The Thai baht has been trading sideways for a few days now, but once the Current Account shows a surplus again, I think we'll see the baht get back on the rally tracks!

Geez Louise... Pound sterling was sold yesterday (within a range) after a Bank of England's Monetary Policy Committee minister held a press conference and discussed his views, which are opposite of the other MPC ministers. The range-bound sell-off began after MPC minister Blanchflower - the only member that voted against a hike on Aug 3 - said he saw more risk of a slowdown than a pickup in the UK economy. Come on! What else would he say? He voted against the rate hike, for crying out loud! Come on sterling traders, get some back bone!

We don't see that kind of splintering off over at the ECB! ECB ministers are all singing from the same song sheet... And recently have taken on a more belligerent tone to their hawkish stance... Which makes me think they might raise rates more than 25 BPS next week when they meet... I've talked about this before, the chance of a 50 BPS hike while the iron is hot... Personally, I would prefer to have a 25 BPS hike with continued hawkish talk, to keep the markets interested... A 50 BPS hike might make the markets think that the rate hike cycle is over... It's not over until I say it's over! Was it over when the Germans bombed Pearl Harbor? No! (ok, just for clarification, that's from Animal House, I'm fully aware of the fact that the Germans didn't bomb Pearl Harbor. I actually have to say this, because I had a reader one time heckle me because they didn't see the movie and thought I was a complete dolt!)

The loonie really caught some wind in its sails yesterday, as my trader friend at the Royal Bank of Canada told me that large U.S. names were selling greenbacks for loonies... It was hard to pinpoint exactly what was moving them to this trade... Could have been Mergers and Acquisitions generated, or the bump in oil price, or option expirations... Or... Maybe all of the above! Anyway... Loonies moved in a positive fashion for the first time in a week...

Well... Not only oil has bumped up again... So too has gold, as it traded over $600 late yesterday afternoon and added to that figure overnight. Is this the beginning of a general healing of commodities? I would certainly like to think so!

Currencies today: A$ .75, kiwi .6565, C$ .8995, euro 1.2720, sterling 1.88, Swiss .8930, ISK 69.90, rand 7.64, krone 6.47, SEK 7.28, forint 215, zloty 3.13, koruna 22.35, yen 117.50, baht 37.50, sing 1.5875, HKD 7.7880, INR 45.92, China 7.8965, pesos 11.04, dollar index 85.68, silver $11.67, and gold... $604

That's it for today... I thought that my travels were ending with the New Orleans Conference in November, but I just found out yesterday that I'm heading to Phoenix the first week of December... Hey... It's better than heading north at that time of year! El Hombre, Albert Pujols saved the day and maybe the season for the Cardinals with a blast last night... I'm off to spend a couple of hours in a dentist's chair today, oh boy! NOT! Have a great Thursday!

Chuck Butler
President
EverBank World Markets
1-800-926-4922
1-314-647-3837
www.everbank.com

PFENNIG DISCLOSURE

USA nicht zu hoch bewertet ist, aber es ist trotzdem eine ganz andere Situation als damals in der Asienkrise, wo es bekanntlich zum Crash sowohl bei den Aktienmärkten als auch bei Immobilien kam. Viel möglicher scheint mir ein "soft landing", so wie bei den Rohstoffen - mehr noch, sollte die FED die Zinsen tatsächlich wieder etwas zurück nehmen.

Noch zur Wortwahl: Bei einem Rückgang über Monate oder Jahre, würde ich nicht von einem Crash sprechen, dass ist dann eher eine Baisse. Der Crash kommt von den meisten Marktteilnehmern unerwartet, und in einem kurzen Zeitraum. Verliert der Ölpreis sagen wir 25 % in zwei Wochen würde ich das einen Crash nennen - wie jetzt geschehen in einem Zeitraum von 2 Monaten, nun da nenne ich das das Ende der Rohstoff-Hausse.

Übrigens, verlieren wir uns hier doch etwas: Eine Sache ist der Immobilienmarkt - wo ich wie gesagt an ein "soft landing" glaube, eine andere Sache der Aktienmarkt, dem meiner Meinung nach die besten Zeiten noch ins Haus stehen, eine dritte Sache ist die Wirtschaft, die für mich keinerlei Anzeichen eine Überhitzung zeigt - also weiter gute Aussichten.

Heute morgen hab´ ich ein Interview mit irgend einem Typen von der DWS gesehen, ja eine Meinung unter vielen, er meinte: Die Unternehmen haben sich in den letzen Jahren saniert, einen so geringen Verschuldungsgrad wie lange nicht mehr und viele freie Ressourcen durch stark gestiegene Unternehmensgewinne. Was werden die jetzt mit der ganzen Kohle anstellen? - Übernahmen und Zukäufe. Und wo wird das ganze abgewickelt? An den Aktienmärkten!

Ich glaube wir sind uns einig, dass der Immobilienmarkt weiter korrigieren wird, Crash oder Baisse, das wird die Zukunft zeigen. Aber Immobilien und Aktien sind zwei paar Schuhe.

Grüße Abenteurer

US-Verbrauchervertrauen hellt auf  

16:12 29.09.06  

Washington (aktiencheck.de AG) - Die Universität Michigan veröffentlichte die endgültige Entwicklung des Verbrauchervertrauens für September 2006, wonach sich die Stimmung der US-Verbraucher verbessert hat.

So wuchs der Gesamtindex auf revidiert 85,4 Punkte, während vorläufig nur ein Anstieg auf 84,4 Punkte gemeldet worden war. Volkswirte waren durchschnittlich von einer Zunahme auf 85,0 Punkte ausgegangen, nach 82,0 Punkten im Vormonat.

Der Anstieg signalisiert ein schlechteres Kaufverhalten der Konsumenten. Der stark beachtete private Verbrauch macht etwa zwei Drittel der US-Wirtschaftsleistung aus. (29.09.2006/ac/n/m)


Quelle: aktiencheck.de
 

Dow Jones: 12.018,94
Nasdaq: 2.351,22
Rohöl: 60,38
€/$: 1,2518

Sieht mir nicht nach "Zusammenbruch der Weltwirtschaft" und Crash am Aktienmarkt aus. Und der Immobilienmarkt, der meine Vorschreiber in Angst und Schrecken versetze?

 would also not take great comfort in the recently announced up-tick in housing starts.  By adding additional inventory to an already over-built market, homebuilders are simply helping to make a bad situation worse.  Either home builders do not appreciate the gravity of the supply and demand imbalances, or they are simply building in order to convince stockholders that the future earnings picture looks bright.  Company insiders can only continue selling their shares if they convince investors to keep buying.  A sharp reduction in starts would confirm just how dire the housing situation really is, and jeopardize many executives exit strategies.  As a result, they keep building homes that they can't sell profitably, so they can keep selling shares that will collapse in price as soon as Wall Street wises up.

Hier der vollständige Bericht unter Posting 3:

http://www.ariva.de/board/272056

Gruß

Permanent

Dann werden die vielen neuen Häuser (new housing starts: + 5,9 %) also - trotz stark abebbender Hausnachfrage - nur deshalb gebaut, damit die Firmen ihre Aktionäre in der Illusion wiegen können, alles sei "wie immer". Und dies wiederum dient allein dem Zweck, dass Insider schnell noch zu hohen Kursen ihre eigenen Aktien losschlagen können... (letzter Satz).

Scheint mir eine passende Voraussetzung für einen Housing-Crash zu sein. Wenn die Insider massiv zu verkaufen beginnen, werden wohl auch andere, derzeit (noch) Gutgläubige den Braten riechen.

Es scheint so zu sein, Häuser werden gebaut, bilanziell in den Eigenbestand genommen um so die Problematik kurzfristig zu überdecken. In einem Telefonat bestätigte mir ein Freund der bei Centex arbeitet diese Vorgehensweise.
Allerdings geht man Firmenintern immer noch von einem starken  Wiederanziehen der Nachfrage aus.

Gruß

Permanent

der US Wirtschaft auf nur noch 1,2% ann. für das dritte Quartal.

Gruß

Permanent

Gestern hieß es noch, die USA würden um 2 % wachsen.

# 82: Wenn die Jungs anfangen, Bilanzen zu verschleiern, sägen sie ja schon am Verschluss der Falltür. Ein "Wiederanziehen der Nachfrage" könnte nur kommen, wenn die Zinsen stark fallen. Dies lässt aber die hohe Inflation nicht zu. Vermutlich gehen die Centex-Leute von einem kurzzeitigen Dip im Housing-Markt aus, der von Panik getrieben ist und sich wieder normalisiert - ähnlich wie dem beim Öl (das wohl wieder steigen wird),  Fakt aber ist, dass der Abverkauf irreversible fundamentale Ursachen (17 Zinserhöhungen in Folge) hat.

Zwei typische Hintergründe sind denkbar:

1. Die Firmen-Chefs von Centex & Co. lügen sich selber in die Tasche, bis das Chaos nicht mehr zu verheimlichen ist - wie bei Enron (gutwillige Variante). D. h. sie glauben selber, was sie sagen.

2. Firmen-Chefs belügen wohlwissentlich andere und Wall-Street-Analysten, um die Kurse für ihre Insiderverkäufe noch ein letzes Mal hochzupushen (böswillige Variante, entsprechend # 80/81). D. h. sie glauben selber NICHT, was sie sagen.

der neue Liebling von Warren Buffet dürfte heute die Unternehmenszahlen präsentieren. Ich erwarte eine Bestätigung des Schnäppchenpreises.

Vielleicht steht ja dahinter auch eine sanfte Abkühlung des überhitzten Immobilienmarktes und nicht die Vorzeichen des Totalzusammenbruchs, der hier prognostiziert wird.

Demnächst dürften die Zinsen weiter fallen, also ein Grund mehr nicht vom Schlimmsten auszugehen. Die Aktienmärkte steigen weiter und die Aufwärtsbewegung findet auch nicht nur bei Dow Jones- und Dax-Werten statt, sondern, so wie ein blick auf den S&P500 zeigt, am großen breiten Markt. Es ist nur eine Frage der Zeit, bis die Standardwerte eine entsprechend faire Bewertung erreicht haben und die Liquiditätsströme sich wieder in Technologiewerte ergießen.

Bisher überzeugt mich kein Argument Eurer Schwarzmalerei und ich gehe mittelfristig von einer weiter wachsenden Wirtschaft und stark steigenden Aktienmärkten aus. Ich glaube, der Immobilienmarkt wird sich beruhigen, sich mehr oder weniger auf dem jetzigen Niveau stabilisieren.

Grüße Abenteurer

kam während meines Urlaubs raus:

NATIONAL FORECLOSURES REMAIN ELEVATED IN SEPTEMBER
By RealtyTrac Staff  

Foreclosures Up More Than 63 Percent From September 2005, 39 Percent Year to Date

IRVINE, Calif. – Oct. 11, 2006 – RealtyTrac™ (www.realtytrac.com/), the leading online marketplace for foreclosure properties, today released its September 2006 U.S. Foreclosure Market Report, which shows 112,210 properties nationwide entered some stage of foreclosure during the month, a decrease of less than 1 percent from August, and a 63 percent increase from September 2005.  The report also shows a national foreclosure rate of one new foreclosure filing for every 1,030 U.S. households, the third highest monthly foreclosure rate reported this year.
isToken

RealtyTrac publishes the largest and most comprehensive national database of pre-foreclosure and foreclosure properties, with nearly 650,000 properties from more than 2,500 counties across the country, and is the foreclosure data provider to MSN Real Estate, Yahoo! Real Estate, The Wall Street Journal’s Real Estate Journal and Knight Ridder Online.

“September was the second straight month in which more than 110,000 new foreclosure filings were reported nationwide, evidence that the spike in August was not just a one-month anomaly,” said James J. Saccacio, chief executive officer of RealtyTrac. “Foreclosure filings are up 39 percent year to date and have already surpassed the total number reported in all of 2005. If they continue at the current pace, foreclosures will exceed the 1.2 million mark by the end of the year.”    

Michigan joins Colorado, Nevada in posting top state foreclosure rates
Michigan reported 7,846 properties entering some stage of foreclosure in September — a 14 percent increase from the previous month and nearly three times the number reported in September 2005 — boosting the state’s foreclosure rate to third highest among all the states. With one new foreclosure filing for every 538 households, Michigan’s foreclosure rate replaced Florida’s foreclosure rate among the nation’s top three.

Despite slowing foreclosure activity in September, Colorado and Nevada continued to document the first and second highest state foreclosure rates respectively. Colorado reported 4,485 properties entering some stage of foreclosure, a decrease of 26 percent from the previous month and a foreclosure rate of one new foreclosure filing for every 408 households — 2.5 times the national average. Nevada reported 1,919 properties entering some stage of foreclosure, a decrease of nearly 5 percent from the previous month and a foreclosure rate of one new foreclosure filing for every 452 households — 2.3 times the national average.

Other states reporting foreclosure rates among the nation’s 10 highest were Florida, Georgia, Indiana, Illinois, Texas, Ohio and Utah.

California claims top spot among states with most new foreclosure filings
Thanks to a 19 percent increase in foreclosure activity, California leapfrogged past Texas and Florida to report the most new foreclosure filings of any state in September. The state documented 14,806 properties entering some stage of foreclosure, nearly three times the number reported in September 2005 and a foreclosure rate of one new foreclosure filing for every 825 households — 1.3 times the national average. The state’s foreclosure activity has risen more than 40 percent over the last two months.

With 12,946 properties entering some stage of foreclosure, Florida reported the second highest number of new foreclosure filings in September. That was a 21 percent drop from the previous month, but still up 41 percent from September 2005. The state’s foreclosure rate of one new foreclosure filing for every 564 households was fourth highest among the states.

Texas reported 11,988 properties entering some stage of foreclosure, a 16 percent decrease from the previous month but a 23 percent increase from September 2005. The state’s foreclosure rate of one new foreclosure filing for every 671 households dropped out of the nation’s top five but was still 1.5 times the national average.

Michigan, Illinois, Ohio, Georgia, Colorado, Indiana and New York rounded out the 10 states with the most new foreclosure filings in September.

Highest metro foreclosure rates in Colorado, Michigan and Florida
For the second month in a row, Greeley, Colo., posted the highest foreclosure rate among the nation’s 252 largest metropolitan areas. The Greeley metro area (Weld County) documented 393 properties entering some stage of foreclosure, a foreclosure rate of one new foreclosure filing for every 168 households — more than six times the national average.

With 4,190 properties entering some stage of foreclosure, the Detroit metropolitan area (Wayne County) registered the nation’s second highest metro foreclosure rate — one new foreclosure filing for every 197 households.

Miami’s foreclosure rate of one new foreclosure filing for every 271 households ranked as the nation’s third highest metro foreclosure rate. The metro area (Miami-Dade County) reported 3,147 properties entering some stage of foreclosure in September.

The RealtyTrac Monthly U.S. Foreclosure Market Report provides the total number of homes entering some stage of foreclosure nationwide and by state over the preceding month. Data is also available at the individual county level. RealtyTrac’s report includes properties in all three phases of foreclosure: Defaults — Notice of Default (NOD) and Lis Pendens (LIS); Auctions — Notice of Trustee Sale and Notice of Foreclosure Sale (NTS and NFS); and Real Estate Owned, or REO properties (that have been foreclosed on and repurchased by a bank).  

die Realtor Agencies hatten ja lange von einer sanften Landung geträumt:

Realtors ’07 Forecast Looks Promising for Future Foreclosure Activity
posted by Octavion

LONG BEACH, Calif. — If California’s economic indicators stay at their present course, 2007 should be a very good year for investing and purchasing foreclosure properties at bargain prices. At Wednesday’s Opening Session of California Realtor EXPO 2006, Leslie Appleton-Young, Chief Economist for the California Association of Realtors, presented her housing forecast for next year, calling for the state’s median home price to drop for the first time in 10 years and the pace of home sales to continue to decrease.

The CAR forecast also calls for a 2 percent drop in the state’s median home price next year from a projected median price of $561,000 for 2006, down to a projected median of $550,000 in 2007 — a stark contrast to a year ago when most forecasters were predicting a soft landing and few were expecting prices to fall and sales to plunge.

Moreover, sales of California homes are expected to sink 23 percent this year compared to 2005 and fall another 7 percent next year.  The Realtor group expects 447,500 homes to sell in 2007, compared with 481,200 homes in 2006. Some regions of the state — including the Central Valley, San Diego and Riverside/San Bernardino — will experience sales declines greater than the state as a whole in 2007.

The expectations of the California Realtors is less bleak than a new housing report,  "Housing at the Tipping Point," released this month by Moody’s Economy.com that predicts sharp declines, some nearing 20 percent in many metropolitan areas of California, Arizona, Nevada, Florida, Washington, D.C. and Detroit.

The Realtor group also forecast a spike in foreclosures activity next year. These new forecasts, along with monthly research complied by RealtyTrac, shows a slumping housing market in California and other states that could lead to increased foreclosure activity next year. Feel free to comment on the blog, or send us an e-mail to editor@foreclosurepulse.com.  We welcome your comments and feedback.

nachdem Weyerhaeuser gestern einen 28% Rückgang der Erträge gemeldet hat,
reduziert heute auch Black&Decker seine Jahresziele.
Weyerhäuser hat den Einbruch explizit auf mangelnde Nachfrage nach Holzprodukten aus der Baubranche zurückgeführt. B&D tut dies nicht explizit, aber bei den Produkten die man verteibt dürfte der Zusammenhang eindeutig sein.

Beide sind übrigens im S&P 100

Euren Quatsch vom großen Immobilienmarkt-Crash zu revidieren. Nichts ist passiert und nichts wird passieren. Eine sanfte Abkühlung findet statt, und die Märke steigen, ganz im Gegensatz zu den hier propagierten Thesen, weiter kräftig an.

Jahres- oder Alzeit-Höchststände bei allen wichtigen Indizes.

Nasdaq 2.445,70
S&P 500 1.400,23
Dow 12.281,48
DAX   6.447

Grüße Abenteurer

gekauft, die überraschend gute Gewinne im Bereich der Luxus-Häuser gemacht haben.

der Housingmarkt hat gerade erst seine Abwärtsbewegung begonnen.
das behaupte nicht ich sondern der CEO von Horton

In a conference call with analysts yesterday, Donald Tomnitz, chief executive officer of D.R. Horton Inc., a Fort Worth, Texas-based home builder, cautioned against expectations that the market will quickly rebound. "We're in the early stages of a declining market," he says.

Die Auswirkungen auf die Aktienmärkte werden auch noch kommen.

Immer schön long bleiben;-)

nach Deiner Info: nix mehr long, short !

Erstaunlich, Deine 180-Grad-Kehrtwende "aus dem Stand". Ist das ironisch gemeint oder hattest Du, als Du long gingst, nur oberflächlich recherchiert?

Abenteurer, Deine Einschätzung der Housing-Probleme in USA scheint mir etwas naiv. Was Du sagst, entspricht weitgehend dem, was die "Sell-Sider" dazu verbreiten. Lies mal dies hier und schreib einen Kommentar.

http://www.ariva.de/board/245194?pnr=2908436#jump2908436

auf Grund der kaum gesunkenen Verkaufszahlen von DHI und dem weit über den Analysten geschätzten Gewinnen war für mich eine Kurssteigerung zwangsläufig.

Ich bin auch immer noch der Meinung, dass es einen Unterschied zwischen z.B. KBH und DHI gibt.
Die CIO-Aussage muss ich aber (erst jetzt mitbekommen)trotzdem ernst nehmen.

So habe ich ein wenig Trading-Gewinn.

Mein Grundsatz: Hoffnung ist der Tod des Aktionärs.

Die Zeit wird es zeigen. Ihr könnt mich auch zukünftig naiv nennen, bisher belehrt die Euch Crash-Phantasten die Realität eines Besseren. Damit kann ich gut leben.

obgicou  Natürlich findet eine Korrektur statt, was angesichts der in den letzten Jahren stark gestiegenen Zinsen auch nicht verwunderlich ist. Da muss man nicht CEO von Horton sein, das kann jedes Schulkind an einer Hand abzählen. Allerdings wurden hier auch Vergleiche zur Asienkrise gezogen und dramatische Auswirkungen auf die Aktienmärkte prognostiziert(Dazu sag´ich mal: Hausaufgaben nicht gemacht). Doch logisch scheint mir das Gegenteil. Gelder die bisher in den Immobilienmarkt und in die stark wachsende Wirtschaft flossen, fließen jetzt in den Aktienmarkt. Dieser Trend wird sich in den nächsten Jahren noch fortsetzen, denn eine langsamer wachsende Wirtschaft benötigt weniger Liquidität. Die ist auch im Hinblick auf die stark gestiegenen Unternehmensgewinn der letzten Jahre weiter hoch.

Sicher werden wir hier keinen gemeinsamen Nenner finden, denn unsere Betrachtungsweisen unterscheiden sich ganz grundsätzlich. Ich bleibe bei meiner Überzeugung: leichte Korrektur der US-Immobilienmarktes und weiter steigende Aktienmärkte, weiter sinkende Rohstoffpreise und eine bald einsetzende Aufwertung des USD gegenüber dem Euro.

Übrigens, die Bundesregierung plant für 2009 den Börsengang der Bahn. Das ist ungefähr vergleichbar mit dem 1. Börsengang der Telekom.....sicher nicht, weil man von schwächelnden Aktienmärkten ausgeht.  Auch wenn dass nicht viel aussagt, denn schließlich irrte man schon des öfteren.


Grüße Abenteurer

nicht weniger Geld, sondern mehr Geld. Geld um das NUll-Wachstum zu forcieren.
Geld um Maschinen zu kaufen oder mit Workforce zu bauen. Geld für
die Schaffung verbesserter Infrastruktur (Kommunikation, Straßen) etc.
Daß eine schwach wachsende Wirtschaft weniger Kohle braucht oder zieht, ist de facto
völliger Schwachsinn.

klar, unsere unterschiedlichen Ansichten zum US-Immomarkt bleiben bestehen. Da wird die zukunft zeigen, wer besser liegt.

Zum Bahnbörsengang hab ich allerdings auch ne ganz andere Meinung. Die Bunderegierung will Kasse machen. Das muß sie möglichst schnell machen, denn:
Die Bahn benötigt das Geld, um in das Netz zu investieren. Diese Investitionen sind in den letzten Jahren sträflich vernachlässigt worden, um die Zahlen "sexy" zu machen. Man hätte die Investitionen auch vornehmen können, der Verlust der Bahn wäre dann durch den Bund getragen worden. War aber durch Maastricht nicht möglich. Also versucht man es wie bei der Telekom. Bei Kleinanlegern Geld einsammeln und sie nachher in die Röhre gucken lassen. Herr Mehdorn kann man gar nicht mal was vorwerfen. Schließlich darf er den notwendigen Beschäftigungsabbau nicht vornehmen ,da der Bund da dagegen ist. Gleiches gilt übrigens auch hier für die Telekom, die zwar ein an der Börse gelistetes Privatunternhemen ist, aber aufgrund der Beschäftigungsstruktur (40000 in beamtenähnlichem Status) immer noch als Staatsunternehmen durchgeht. Herr Ricke ist somit nur ein Bauernopfer. Vielleicht kann Herr Obermann durch die geänderte Eigentümerstruktur da mehr erreichen. Die Post hatte da etwas mehr Glück; aufgrund der ALtersstruktur (junge dynamische Mitarbeiter wollten zur Zeit der Privatisierung lieber bei der Zukunftstechnologie Telekom arbeiten) sind sie einene Großteil ihrer Beamten mittlerweile auf "natürliche" Weise losgeworden.

Ich bin schon gespannt, wen man diesmal als  Werbeikone für die Spots einkauft. Herr Krug und Herr Brauer suchen Ihre Nachfolger.

August und September gezeigt, dass die Talsohle bei den Wohnungsbauinvestitionen
im vierten Quartal durchschritten werde. Ein Ende der Wohnungsbau-Rezession
stehe wahrscheinlich kurz bevor.

   Bei den Hypothekenkrediten verweist die Bank auf die nicht für
Wohnungsbauinvestitionen verwendeten Hypothekenkredite der privaten Haushalte,
die so genannten Mortgage Equity Withdrawals (MEW). Dieser "Einkommenseffekt"
aus den MEW habe sich im zweiten Quartal 2006 deutlich abgekühlt. Zwar sei davon
auszugehen, dass die MEW in den kommenden Quartalen durchaus leicht in den
negativen Bereich fallen können. Gegen eine weitergehende Abschwächung der MEW
spreche allerdings der Rückgang der US-Hypothekenzinsen in den vergangen
Monaten. Daher sei auch hier ein Ende der Belastungsphase absehbar.

EINFLUSS DES IMMOBILIENVERMÖGENS

   Mit Blick auf das Immobilienvermögen, das zusammen mit dem Einkommen den
privaten Konsum beeinflusse, rechnet die DekaBank mit einer deutlich schwächeren
Dynamik in den nächsten Quartalen. Gleichwohl dürften die Bremseffekte, die
selbst bei einem starken Rückgang des Immobilienvermögens auftreten könnten,
nicht so dramatisch ausfallen wie vielfach behauptet. Kompensierend wirke
insbesondere ein steigendes Finanzvermögen./bf/jha/