”Wie würde sich der Kurs bei einer Freilassung vonFNMA ungefähr entwickeln.
Momentan haben wir 1.158.087.567 Stammaktien. Das Eigenkapital ist $90,5Mrd. Somit wäre der Buchwert $78,15.
Annahme das KBV=1 somit wäre der Kurs $78,15.
Das Nettoeinkommen pro Jahr ist momentan $16Mrd. Das Einkommen ist pro Aktie $13,81 .
Das ergibt ein P/E=5,65 ($78,15/13,81) Dann wäre die Aktie aber ziemlich günstig.
Was passiert, wenn die USA 79,9% der Aktien kaufen wollen.
Im letzten und allen anderen 10-Q steht was einzig und alleine passieren kann: „..warrant to purchase shares equal to 79.9% of our common stock, on a fully diluted basis, for a nominal price...”
PDF-Seite 73 (Doku S.70):
https://www.fanniemae.com/media/53651/display…Optionsschein zum Kauf von Aktien im Wert von 79,9 % unserer Stammaktien auf vollständig verwässerter Basis zu einem Nominalpreis …
Die USA muss einen Preis bezahlen.
Aktienanzahl=1.158.087.567/20,1%*79,9%= 4.603.542.119
Wir nehmen an, der aktuelle Kurs (nominal price) wäre $78,15
Verwässerter Preis je Aktie= $78,15* 1.158.087.567 /(1.158.087.567+4.603.542.119)= $78,15*0,201=$15,70
Das Eigenkapital erhöht sich um: 4.603.542.119 x $15,70 = $72,267Mrd.
Das Eigenkapital wäre auf $162,76Mrd gestiegen.
Der Buchwert der Aktie wäre jetzt:
Buchwert=$162,76Mrd//(5.761.629.686) = $28,25
Somit würde der Kurs auf 36,15% (28,25/78,15) fallen, bei einem KBV=1
Wenn das Nettoeinkommen $16Mrd ist, würde pro Aktie $2,77 eingenommen werden und dass wäre ein P/E= 10,19.
Wenn jedoch P/E=5,65 weiterhin sein sollte müsste der Kurs auf 54,51% fallen = $15,70.
Dann müssen wir mal hoffen, dass FNMA zuerst freigegeben wird und nicht gleichzeitig die USA die Option zum Kaufen ausübt. Zeit haben sie bis 2028.
d.h. Der neue Kurs wäre der Kaufpreis der neuen 79,9% Aktien.
Jedes Quartal erhöht sich das Eigenkapital kräftig weiter und somit auch der Buchwert.
Irgendwann steigt Black Rock kräftig ein und die anderen auch. Ein KBV= 1 ist dann immer drin.
Orakel99, 05.12.24 18:34
hier aufgelistet.
https://www.ariva.de/forum/...ohne-ende-370497?page=1777#jumppos44446Ich habe es noch einmal genauer durchgelesen.
Zur Info: Wenn eine Firme eine AG gründen will oder neue Aktien für eine Neuemission erzeugen will muss er für jede Aktie einen Obulus an den Staat zahlen. Dieser Betrag ist $0,00001. Vorzugsaktien kosten z.B. $0,0001.
In Kap.2.1 Wird beschrieben, dass der Optionscheinbesitzer (bis 07.09.2028) folgendes machen muss, wenn er die Option ausführen will:
a. an executed Notice of Exercise in the form attached hereto
(eine unterzeichnete Ausübungsmitteilung in der beigefügten Form muss zu Fannie Mae)
(b) payment of the Exercise Price (Zahlung des Ausübungspreises zu Fannie Mae)
( 4.603.542.119 * $0,00001= $46035,42 per Scheck oder bar…)
(c) diesen Optionsschein senden zu Fannie Mae.
Jetzt bekommt der Optionsscheinbesitzer ein Zertifikat oder mehrere Zertifikate, sofern er die Steuer (Ausübungspreis) bezahlt hat.
In Kapitel 2.2 wird ausgerechnet, wie viele Aktien an den Zertifikatbesitzer ausgegeben werden.
Sobald er ein Zertifikat einreicht, wird der Marktpreis ermittelt. Wenn der Marktpreis höher ist wie der Ausübungspreis, wird die Anzahl X der herauszugebenden Aktien neu berechnet.
Und jetzt zur Formel: X= Y (A-B)/A
Y = 79,9% der Aktien = 4.603.542.119
A = $78,15 (KBV=1 heute)
B = $0,00001
X = 4.603.541.530 (Ergebnis der Berechnung)
Die Differenz sind 589 Aktien, die dem Ausübungspreis entsprechen.
Berechnung: 589 Aktien * $79,15 = $46035,42
Ich weis nicht, warum 589 Aktien nicht rausgegeben werden oder hat er die automatisch schon erhalten? Ist halt so.
Der Verwässerter Preis je Aktie= $78,15* 1.158.087.567 /(1.158.087.567+4.603.541.530)= $78,15*0,201=$15,70
Die Berechnung ändert sich hinter der 6.ten Nachkommastelle ohne diese 589 Aktien.
Im 10-Q steht, dass Zum 30. September 2024 hielt Treasury eine Investition in unsere vorrangigen Vorzugsaktien mit einer Gesamtliquidationspräferenz von 208,0 Milliarden US-Dollar.
(As of September 30, 2024, Treasury held an investment in our senior preferred stock with an aggregate liquidation preference of $208.0 billion.)
Jetzt stelle ich mir die Frage, wie hoch der Kurs sein müsste, dass die SPS (Vorrangigen Vorzugsaktien) soviel kosten würden wie die 79,9% neuen Stammaktien.
Berechnung: Kurs= $208Mrd/4.603.541.530 Aktien = $45,19
d.h. Der Kurs müsste vorher nicht $78,15(KBV=1) sondern $45,19 *79,9%/20,1% = $179,60 KBV=179,6/78,15=2,25 (Ist eigentlich ok)