22.12.2009 - 09:01
Mit 80-prozentiger Wahrscheinlichkeit geht es beim Dax weiter bergauf!
Es ist viel erzählt und geschrieben worden in den vergangenen Wochen über die
„traditionelle“ Jahresendrally an den Aktienmärkten. So richtig viel passiert
ist zuletzt aber nicht. Stattdessen pendelte zum Beispiel der Dax seit Mitte
September relativ lustlos hin und her, ohne sich wirklich nachhaltig nach oben
absetzen zu können. Viele Marktbeobachter hatten sich deshalb bereits auf eine
Fortsetzung des lustlosen Geschäfts ohne große Kursbewegungen bis zum
Jahresende eingestellt. „Die Bücher sind größtenteils bereits geschlossen“,
hieß es da in zahlreichen Kommentaren. Und dann ging es zu Wochenbeginn
plötzlich doch noch deutlich bergauf mit den Kursen und der Dax kletterte
endlich auf das lang ersehnte neue Jahreshoch bei über 5900 Punkten.
Bekommen wir damit jetzt also doch noch die viel zitierte Rally? Rein zeitlich
würde es optimal passen. Denn nach einer Analyse von „Wellenreiter Invest“
beginnt zumindest an den US-Märkten jedes Jahr „um den 20. Dezember herum“
üblicherweise eine Phase mit steigenden Kursen, die meist bis zum 5. Januar
anhält. In den vergangenen Jahren hätten sich Anleger auf diese
„Weihnachtsrally“ so gut wie immer verlassen können.
Und wie sieht es beim Dax aus? Eine von „PLATOW Derivate“ angestellte Kurz-
Studie zur Dax-Performance zwischen dem 20. Dezember und dem 5. Januar liefert
bemerkenswerte Ergebnisse. In den vergangenen 50 Jahren verbuchte der Dax in
82 Prozent aller Fälle eine positive Performance. Im Schnitt konnte der Index
um 2,6 Prozent zulegen, in der Spitze reichte es zu einem Plus von fast zehn
Prozent. Demgegenüber lag das größte Minus in diesem Zeitraum bei „nur“ vier
Prozent. Interessant ist in diesem Zusammenhang zudem, dass sieben der
insgesamt neun Verlustperioden in einem Jahr begannen, welches Anlegern auch
insgesamt Verluste bescherte. Lediglich in zwei Fällen (1960 und 2007) kam es
also trotz einer unter dem Strich positiven Jahresperformance nicht zu einer
Rally um den Jahreswechsel. Das lässt hoffen, denn auch in diesem Jahr wird
der Dax mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit eine positive Wertentwicklung
ausweisen können. Schließlich liegen wir wenige Tage vor Schluss bereits über
1100 Punkte über dem Endstand 2008.
Nun ist der erste Tag der angesprochenen Periode allerdings schon vorbei (der
20. Dezember war ja der Sonntag). Und durch das gestrige Plus beim Dax von
rund 1,7 Prozent sowie die heute Morgen weiter steigenden Notierungen ist
bereits über die Hälfte zumindest der durchschnittlichen Performance erreicht.
Während sehr optimistische Anleger dennoch auf hoch gehebelte Call-
Optionsscheine oder Long/Bull-Knock-out-Scheine setzen können (PLATOW Derivate
setzt zum Beispiel auf einen 20-fach gehebelten Wave Call XXL der Deutschen
Bank und – WKN:
DB4G4C – und empfiehlt einen bei einem Dax-Niveau von 5870
Punkten platzierten Stopp-Kurs), bietet sich für Anleger, die sich auch mit
„kleineren“ Gewinnen zufrieden geben, alternativ der Kauf von kurzlaufenden
Discount Calls an. Die zahlen bei Fälligkeit immer dann den Höchstbetrag, wenn
der Dax über dem jeweiligen Cap notiert. Bei einem solchen Discount Call der
BNP Paribas auf den Dax reicht am Ende zum Beispiel ein Dax-Stand von
mindestens 5900 Punkten aus, um die maximale Auszahlung von fünf Euro zu
kassieren. Das wäre gegenüber dem aktuellen Kurs ein Gewinn von rund 20
Prozent, wobei hier schon eine Seitwärtsbewegung des Index zum Erfolg führen
würde.
Kleiner „Haken“ an dieser durchaus spannenden „Weihnachts-Geschichte“ ist,
dass der entscheidende Bewertungstag leider nicht der 5. Januar, sondern der
15. Januar ist, was zehn Tage nach Ende der vermeintlichen „Rally-Periode“
liegt. Hier sollten etwaige Gewinne dann also zumindest mit engen Stopps
abgesichert werden. Ansonsten gilt die bekannte Funktionsweise: Bei Dax-
Ständen unter 5900 Punkten wird die durch 100 geteilte Differenz zwischen dem
dann aktuellen Dax und der Basis von 5400 Punkten ausgezahlt. Verluste
entstehen damit ab einem Dax-Rückgang auf unter 5810 Punkte per Mitte Januar
(WKN:
BN31CQ).
nachrichten.finanztreff.de/...30925422,sektion,uebersicht.html www.finanzwissen.de/dax-verlauf-live.html