28.09.2007 16:43
SOLON AG für Solartechnik: halten (AC Research)
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von SOLON (ISIN
DE0007471195 (Nachrichten/Aktienkurs)/ WKN
747119) zu halten.
Die Gesellschaft wolle ihre Produktionskapazitäten weiter ausbauen.
Ende 2007 würden dem Unternehmen Produktionskapazitäten im Umfang von 210 Megawatt zur Verfügung stehen. Diese sollten dann bis Ende 2008 auf insgesamt 500 Megawatt ausgebaut werden. Die Investitionen für diesen Kapazitätsaufbau würden sich auf rund 40 Millionen Euro belaufen.
Die von der Gesellschaft geplante Produktionsausweitung liege deutlich über den Erwartungen der Analysten von AC Research. In diesem Zusammenhang erscheine es derzeit fraglich, ob sich das Unternehmen bereits ausreichend Solarzellen zur Sicherung einer hohen Auslastung ab 2009 gesichert habe. Allerdings gehe man davon aus, dass es der Gesellschaft in den kommenden Quartalen gelingen werde, sich zusätzliche Zellen zu sichern. Zuletzt habe das Unternehmen mit ersol einen Liefervertrag über einen Zeitraum von elf Jahren ab 2009 im Gesamtumfang von rund einer Milliarde Euro abschließen können.
Insgesamt erscheine der geplante Kapazitätsausbau aber sinnvoll. So sehe man vor dem Hintergrund des anhaltenden Klimawandels und der verstärkten politischen Bemühungen zum Klimaschutz in den kommenden Jahren noch hohe Wachstumspotenziale für die Gesellschaft. Als Risikofaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man aber derzeit einen möglichen Preisdruck auf der Modulebene.
Des Weiteren habe die Gesellschaft bekannt gegeben, strategische Beteiligungen an zwei nordamerikanischen Solarunternehmen erworben zu haben. Die Gesamtinvestition belaufe sich auf rund 0,7 Millionen Euro. Die Partnerschaften würden dazu dienen, SOLON den Zugang zu den wachsenden Photovoltaikmärkten an der Ost- und Westküste der USA zu erschließen und neue Vertriebskanäle für SOLON-Produkte aufzubauen. Vor diesem Hintergrund würden die Maßnahmen nach Ansicht der Analysten von AC Research sinnvoll erscheinen, zumal man in Nordamerika in den kommenden Jahren für die Gesellschaft noch sehr hohe Wachstumspotenziale sehe.
Beim gestrigen Schlusskurs von 77,66 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 34 bereits nicht mehr günstig bewertet. Allerdings habe die Aktie in den vergangenen Tagen deutlich von aufkeimenden Übernahmespekulationen profitiert. So habe es Spekulationen gegeben, wonach der spanische Windanlagenbauer Gamesa bereit sei, 90 Euro je SOLON-Aktie zu zahlen. Allerdings habe Gamesa bereits entsprechende Spekulationen zurückgewiesen. Vor dem Hintergrund der latent vorhandenen Übernahmefantasie rechne man auf dem erhöhten Kursniveau in den kommenden Monaten mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von SOLON zu halten. (Analyse vom 28.09.2007) (28.09.2007/ac/a/t)
Analyse-Datum: 28.09.2007
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