Hamburg (aktiencheck.de AG) - Ulrich Huwald, Senior Analyst von M.M. Warburg & CO, stellt die Coverage für die Aktie von SCHWARZ PHARMA (Schwarz Pharma Aktie) ein.
Der Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag zwischen dem belgischen Pharmakonzern UCB und SCHWARZ PHARMA sei in das Handelsregister eingetragen worden, so dass die Integration vorangetrieben werden könne. Den noch freien SCHWARZ PHARMA-Aktionären werde weiterhin das im März bekannt gegebene, vertraglich vereinbarte Barabfindungsangebot von 104,60 Euro oder eine Garantiedividende von brutto 3,43 Euro je Aktie angeboten.
UCB habe im September 2006 ein freundliches Übernahmeangebot für SCHWARZ PHARMA vorgelegt und 50 Euro in bar sowie 0,8735 eigene Anteile je Aktie geboten. Das ursprüngliche (theoretische) Übernahmeangebot habe damit 91 Euro betragen. Bei der Vorlage des Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrages sei sodann der o. g. Betrag je Aktie offeriert worden, da der Durchschnittskurs im Vorfeld der Annahme des Vertrages durch die Hauptversammlung noch Eingang gefunden habe. Aktien könnten jetzt jederzeit für 104,60 Euro UCB angedient werden. Die Auszahlung des Gegenwertes erfolge ca. 5 Werktage später, sei also nicht an eine Frist gebunden.
Der nächste Schritt werde nun die Einleitung eines Spruchstellenverfahrens sein, das über die Angemessenheit der Barabfindung bzw. Garantiedividende entscheiden werde. Allerdings könnte eine Entscheidung Jahre auf sich warten lassen. Sollte es zu einer Nachbesserung kommen, so dürften Aktionäre, die ihre Aktien UCB angedient hätten, nach Erachten der Analysten den Differenzbetrag ebenfalls ausgezahlt bekommen. Das Andienen von noch bestehenden Beständen führe damit zu einem schnellen Cash-Zufluß sowie einem "Besserungsanspruch" im Falle eines für die Aktionäre positiven Ausgangs des Spruchstellenverfahrens. Mit einem Verkauf über die Börse hingegen sichere man sich evtl. zwischenzeitlich höhere Ausstiegskurse, die aus einer Squeeze-Out Spekulation resultieren könnten.
Da ein fundamentaler Wert für SCHWARZ PHARMA für die Analysten von M.M. Warburg & CO nicht mehr ermittelbar ist und zudem der Free-Float immer weiter abnimmt, stellen sie die Coverage von SCHWARZ PHARMA mit dem heutigen Tag ein. Bis heute hätten die Analysten mit dem Votum "kaufen" für die SCHWARZ PHARMA-Aktie votiert. Das Kursziel habe man bei 104,60 Euro gesehen. (Analyse vom 16.07.2007) (16.07.2007/ac/a/nw)
\nOffenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
