Amazon überzeugt mit Cloud-Wachstum – aber der wahre Gradmesser zeigt Schwäche

Online-Riese Amazon (Amazon Aktie) hat am Donnerstag die Erwartungen der Wall Street in den Schatten gestellt. Die Aktie schoss nachbörslich um 12 Prozent nach oben. Das Wachstum der Cloud-Sparte Amazon Web Services (AWS) stieg auf 20 Prozent, nach 17,5 Prozent im Vorquartal. Anleger jubelten über die Umsatzdynamik – doch der Auftragsbestand, der als Frühindikator gilt, wächst langsamer: nur noch plus 22 Prozent statt 25 Prozent im zweiten Quartal.

Das entspricht einem Zuwachs von lediglich 5 Milliarden US-Dollar – weit weniger als die 49 Milliarden, die Google (Alphabet A Aktie) Cloud im selben Zeitraum an neuen Aufträgen verbuchte. Die Analysten sehen darin ein Zeichen, dass Amazons Cloud-Sparte zwar operativ stark bleibt, aber Marktanteile an Microsoft (Microsoft Aktie) und Google verliert. Dennoch meldete das Management einen "starken Start" ins vierte Quartal – mit bereits im Oktober abgeschlossenen Deals, die das gesamte dritte Quartal übertreffen sollen.

Trotz dieser Diskrepanz bleibt Jefferies optimistisch: Das Bewertungsniveau sei mit rund dem 13,5-fachen des erwarteten EBITDA für 2026 attraktiv – etwa 20 Prozent unter dem Zehnjahresdurchschnitt. Die Analysten erhöhten ihr Kursziel auf 275 US-Dollar, was einem Potenzial von rund 23 Prozent entspricht.

Neben AWS trugen auch andere Sparten zum Wachstum bei: Der nordamerikanische Handel legte um 11,2 Prozent zu, das internationale Geschäft um 14 Prozent. Gleichzeitig bleibt Amazon bei den Kosten diszipliniert – die operative Marge stieg auf 12 Prozent.

Fazit: Amazon überzeugt mit Tempo und Effizienz, doch der verlangsamte AWS-Auftragsbestand mahnt zur Vorsicht. Ob die Cloud wirklich wieder Fahrt aufnimmt, entscheidet sich im traditionell starken Schlussquartal.

Autor: Ariva-Redaktion/ js