Advanced Vision Technology (931340)

www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...companyID=480&newsID=872855

Erhardt+Leimer, "ein Familienunternehmen auf Erfolgskurs", www.b4bschwaben.de/branchenbuch/...GmbH-_bdir,33779_br,48.html
"Im Jahr 2014 betrug der Umsatz 145 Millionen Euro", www.b4bschwaben.de/nachrichten/...hstumskurs-_arid,143780.html

​

www.erhardt-leimer.de/index/de/...inspektion-NYSCAN--4659.html

www.dgap.de/dgap/News/corporate/...anyID=480&newsID=873139

www.avt-inc.com/files/FinancialReports/...cial_Statements_.pdf
USD
15,389mio cash and cash equivalents
+ 11,145mio short-term deposits
= 26,534mio
/6,059952mio aktien (ohne die 0,819122mio eigenen aktien)
= USD 4,38 je aktie 
= €3,95 je aktie 
€0,00 finanzverbindlichkeiten

wieder rund 3,5-3,6 € Nettocash sein.

Das heißt, der EV liegt hier im Grunde nur bei derzeit 5,8 € pro Aktie. KGV bei etwa 9 cashbereinigt.

Problem der Aktie zuletzt war wohl der schwache Euro. Leider ist AVT eine der wenigen Aktien hierzulande, die in Q1 negativ davon betroffen waren. Dennoch war dafür das Ergebnis ganz vernünftig, wenn man bedenkt, dass der Euro im Vorjahresvergleich um 20% abgewertet hat.

erste Quartal
nicht überzeugt. Hintergrund: Während der gegenüber dem USDollar
schwache Euro den heimischen Unternehmen in die Karten
spielt, bedeutet diese Währungsverschiebung Gegenwind für die
global aufgestellte und in US-Dollar bilanzierende AVT. Der Umsatz
von 13 Mio. Dollar und der operative Gewinn (EBIT) von 1,39 Mio.
Dollar lagen rund im Bereich des Vorjahres und damit unter den
Markterwartungen. Der Gewinn je Aktie sackte im ersten Quartal
von 0,16 auf 0,14 Dollar ab. Auch die von 13,1 auf 12,9 Mio. Dollar
gesunkenen Auftragseingänge litten unter dem starken Dollar. Der
Vorstand sieht abseits der belastenden Währungsverschiebung
positive Rahmenbedingungen und geht mit Blick auf das
Gesamtjahr von einer guten Auftragslage aus. Dennoch könnte
aus unserer Sicht die Gesamtjahresprognose (Jahresumsatz
zwischen 57 und 59 Mio. und EBIT zwischen 6,3 und 6,9 Mio.
Dollar) in Gefahr geraten. Allerdings erhält der heimische Anleger
durch den schwachen Euro dadurch einen Ausgleich, dass die in
US-Dollar erzielten Umsätze, Gewinne und die Dividende für den
Euro-Anleger werthaltiger werden.
Zudem wurde eine interessante Kooperation mit der deutschen
Erhardt+Leimer GmbH gemeldet. Durch diesen strategischen
Zusammenschluss wollen die Partner ein breiteres Spektrum
an integrierten Automatisierungslösungen für die Druckund
Verarbeitungsindustrie anbieten. Dazu erwirbt AVT die
Druckinspektionslösungen der E+L GmbH und wird deren Sparten
Etiketten- und Verpackungsdruck sowie Wellpappendruck
weiterentwickeln. Über die Höhe der Zahlung seitens AVT
wurde nichts bekannt. Durch die geplante Vereinbarung wird
AVT zum offiziellen Anbieter im Bereich Prüfung und Inspektion
der E+L GmbH. AVT erwartet aus dem Joint Venture keine
wesentlichen Auswirkungen auf die Ergebnisse des laufenden
Geschäftsjahres. Doch ab dem Geschäftsjahr 2016 sollen erste
positive Ergebniseffekte sichtbar werden.
Wir sehen diese Zusammenarbeit als sinnvoll an. AVT könnte
damit die Tür zur Eroberung neuer Geschäftsbereiche aufstoßen.
Der Aktienkurs kam zuletzt zurück. Wir stufen die bilanz- und
dividendenstarke AVT weiterhin als unterbewertet und als
attraktive Depotbeimischung ein.   (aus dem HWD)

tick-daten > 1000 stk (xetra)
09:35:34    8,950    FH        1.200
09:30:25    8,900    FH        1.400
09:08:15    8,830    FH        2.000
09:08:15    8,835    FH        5.600
09:08:15    8,900    FH        1.600
09:08:15    9,000    FH        1.000

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... auf auf 4-5mio USD (2014: €5,9mio USD), wenn der euro "anhaltend schwach" bleibt, www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...companyID=480&newsID=884409

nettoergebnis 2015 könnte damit auf US$0,55 = €0,50 je aktie fallen
bei einer netto-cash-position von rund 4 € je aktie (s. oben #79) ist das kein beinbruch 

"Die Gesellschaft ist schuldenfrei und weist liquide Mittel von umgerechnet knapp 14 Mio. Euro auf der Aktivseite aus"

Einspruch, Euer Ehren, die liquiden mittel betragen US$26,5mio = €24mio = €3,95 je aktie (s. oben #79); mich erstaunt, wie nachlässig wirtschaftredakteure und finanzjornalisten manchmal recherieren

"... Wer den Titel im Depot hat, muss nicht unbedingt verkaufen. Summa summarum scheint uns der Small Cap bei Kursen um 9 Euro vergleichsweise fair bewertet zu sein. Möglicherweise kann es auch bis 8 Euro runtergehen. Doch das muss nicht unbedingt so kommen. Im Printbereich steht AVT im Wettbewerb zu Isra Vision aus Darmstadt [kgv 16,4, www.boersen-zeitung.de/...&isin=DE0005488100&subm=gew ]. Grundsätzlich scheint uns Isra Vision momentan aber die besser Wahl zu sein, auch wenn die Isra-Notiz zurzeit ebenfalls nicht gerade bombig läuft."

hast du aber vermutlich die Dividende noch nicht abgezogen.

Ich vermute mal inklusive Cashflow des laufenden Jahres minus Dividende steht der Nettocashbestand am Jahresende bei 3,4 € pro Aktie.

Überschuss dürfte bei etwa 3,2-3,3 Mio € liegen, wenn man von 4,5 Mio Dollar Ebit ausgeht.

Wäre also aktuell ein KGV von 18.
cashbereinigt liegt das KGV bei 11, aber die Kennzahl magst du ja nicht so.

Ich befürchte es wird jetzt ne Weile seitwärts zwischen 7,7-7,8 und 9,7-9,8 € gehen.  

die dividende ist in der konzernbilanz 31.03.2015 mit $6,060mio ($1,-- je aktie) zurückgestellt, www.avt-inc.com/media/2015.pdf , seite 13 ("Dividend payable"), war zum bilanzstichtag also noch nicht ausbezahlt (auszahlungstag war der 02.04.2015)

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Deutliche Gewinnwarnung
AVT (ISIN IL0010837248, Euro 8,60) überraschte negativ mit einer
deutlichen Gewinnwarnung. Für das Geschäftsjahr 2015 erwartet der
Vorstand jetzt nur noch einen Umsatz von 53 bis 55 Mio. US-Dollar
nach bisher 57 bis 59 Mio. US-Dollar. Das operative Ergebnis soll 4
bis 5 Mio. US-Dollar statt den bisher in Aussicht gestellten 6,3 bis
6,9 Mio. US-Dollar erreichen. Hintergrund der Prognose-Senkung ist
ein schwacher Euro und ein in der Folge steigender Preisdruck. Der
Aktienkurs reagierte mit einem deutlichen Rücksetzer.
Aus unserer Sicht sind weitere deutliche Kurseinbußen aus
fundamentaler Sicht kaum gerechtfertigt. So erscheint die Aktie
auf diesem Niveau im Branchenvergleich weiterhin unterbewertet
und ist ein Übernahmekandidat. Das KGV sieht zwar nicht
unbedingt verlockend aus, doch die prall gefüllte Firmenkasse muss
berücksichtigt werden. Immerhin ist jede AVT-Aktie mit einem
Nettocashbestand von gut 3 Euro unterlegt. Das cashbereinigte
KGV dürfte somit grob berechnet im Bereich um 11 liegen. Ein
Fragezeichen setzen wir hinter die künftige Dividendenzahlung.
Die Ausschüttung einer Dividende von einem Dollar erwarten
wir zunächst nicht mehr. Dennoch dürfte die Dividendenrendite
weiterhin attraktiv sein. Oftmals ist eine Gewinnwarnung ein
sehr negatives Signal, wobei sich nicht selten an die erste
Gewinnwarnung noch weitere Gewinnwarnungen anschließen.
Doch in diesem Fall sehen wir die Prognose-Senkung weniger
aufgrund einer operativen Schwäche, sondern aufgrund der für
AVT ungünstigen Währungsverschiebungen. Zudem erscheint
uns die gesenkte Prognose jetzt konservativ, so dass wir keine
weiteren negativen Überraschungen mehr erwarten.
Wir stufen AVT als attraktiven Nebenwert ein und sehen
bei weiterer Kursschwäche eher eine Nachkaufchance
als die Notwendigkeit, diesen Technologietitel jetzt zu
verkaufen. Wir belassen AVT trotz der Gewinnwarnung im
Musterdepot.

die formulierung ist ein widerspruch in sich, denn liquide mittel haben nichts mit dem gewinn bzw. dem kgv zu tun, sondern mit der bilanz und der fähigkeit, dividenden auzuschütten oder zu investieren bzw. anorganisch zu wachsen

Dem Gewinn zu tun?

Wow - was ne Neuigkeit! :)

Sag das mal dem Typen aus Posting #83 der die nettocashposition anführt um damit das geringe EPS zu relativieren!

Ooops, das warst ja du. :)

... stärkt den "inneren wert" der aktie, hat aber mit dem kgv nichts zu tun

aktie nähert sich wieder ihrem inneren wert - Erhardt+Leimer (oben #76) lassen grüßen

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http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/advanced-vision-technology-ltd-avt-veroeffentlicht-jahresergebnisse/?newsID=927507

vgl. kapitalflussrechnung auf seite 30 des Annual Report, www.equitystory.com/Download/Companies/avt/...2015-EQ-E-00.pdf :
US$3,966mio cash earnings konzern 2015
= €3,651mio 
/6,140291 aktien (seite 55 des Annual Report)
= €0,59 cash earnings je aktie

in der "kasse" sind noch US$7,556mio

... bei hohen umsätzen auf xetra