ich weiss nicht, ob diese Einschätzung bereits hier bekannt ist, stelle ich aber sicherheitshalber mal hier rein:
Nachricht vom 03.11.2006
Gasfirmen im Barnett Shale, Texas, zu Ausverkaufspreisen
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Öl- und Gas-Aktien sind so billig wie seit langem nicht mehr. Viele Aktien aus dem Sektor haben korrigiert. Wir glauben, dass dies für Stockpicker der ideale Zeitpunkt ist, günstige Gelegenheiten zu finden, denn mittelfristig stehen die Chancen hoch, dass der Ölpreis wieder steigt - vielleicht schon nach den Mid-Term-Wahlen in den USA. Apropos USA. Im Barnett Shale, Texas, sind uns zwei Unternehmen aufgefallen, deren Kurse regelrecht unter die Räder gekommen sind. Beide besitzen eine gesunde Asset-Basis oder erwerben diese soeben und beide Unternehmen traden zu Ausverkaufspreisen. Ignis Petroleum Group Inc. (Frankfurt WKN:
A0ETNY, OTCBB: IGPG) hat sich im Wert gezehntelt. Die Aktie ist von 2,70 USD Anfang des Jahres auf 0,25 USD gefallen. Laut Mitteilung von Ende September schließt die Firma gerade eine Akquisition von 45 Prozent einer privaten Gasgesellschaft ab, die den Wert von Ignis verdreifachen sollte. Terax Energy Inc. (WKN T5E.FSE, OTCBB: TERX.OB), ebenfalls im Gebiet Barnett Shale tätig, notierte Anfang des Jahres sogar bei 3,00 USD und ist nach einem Durchsacken auf 0,08 USD wieder bei 0,34 USD.
Barnett Shale ist, gemessen an der Produktion, inzwischen das drittgrößte Gasfeld in den USA und ist auf dem besten Weg, in den kommenden Jahren das förderstärkste Feld der USA zu werden. Experten schätzen, dass es zur vollen Entwicklung des Feldes ca. 20.000 Bohrungen geben muss. Derzeit schafft die Branche gerade einmal rund 1.800 pro Jahr, sodass noch Entwicklungspotenzial über 10, realistischer wohl 15 Jahre besteht. Schon heute besteht kein Zweifel mehr, dass die USA ihren "domestic supply" zu großen Teilen aus dem so genanntem "unkonventionellen Gas und Öl" der Barnett-Shale-Formation beziehen werden. Der Terminus "unkonventionell" deutet darauf hin, dass das Gas oder Öl nicht - wie bei herkömmlichen Bohrungen - durch den Eigendruck der Formation frei fließt, sondern in jedem Falle aus der dichten Schieferformation, in der es wie in den Poren eines Schwammes eingeschlossen ist, zuerst freigesetzt werden muss. Die Schieferschicht ist so dicht, dass sie mit hohem Druck hydraulisch gesprengt werden muss, bevor Gas gefördert werden kann. Dadurch erhöhen sich einerseits die Förderkosten. Andererseits ist das Findrisiko im Barnett Shale annähernd Null. Im Wesentlichen hängt der Erfolg bei Barnett-Shale-Projekten davon ab, prospektives Land günstig zu erwerben und es technisch sauber und so kostengünstig wie möglich zu entwickeln. Spannend wird Barnett Shale durch den enormen technischen Fortschritt, der in den vergangenen zwei Jahren stattgefunden hat und der insbesondere durch spezielle horizontale Bohrtechniken die Produktivität der Gas führenden Schichten vervielfacht hat. Wenn man so will ist Barnett Shale eigentlich die Kombination aus Technologie-Play und Rohstoff-Play.
Ignis Petroleum Group Inc. hat die Akquisition von 45 % der Landflächen, der produzierenden Liegenschaften und Erdgassammel- und Aufbereitungssysteme beschlossen, die zur Zeit im Besitz der W.B. Osborn Oil & Gas Operations Ltd. ("WBO") und St. Jo Pipeline Limited sind. Diese Liegenschaften und Anlagen befinden sich auf dem St. Jo-Ridge-Feld (Barnett Shale) in den Gemeinden Montague und Cooke, Texas. Nach Abschluss wird das Datum des Inkrafttretens der Transaktion der 1. Juni 2006 sein. WBO wird der Betreiber bleiben.
Der Kaufpreis beträgt 18.450.000 USD, vor Abschlussanpassungen, zahlbar in bar. Die Anpassungen werden von Zeit zu Zeit bestimmt werden, nach Produktionsbeginn und nach Verbuchung der Bohrinvestitionen der Parteien. Als Teil der Transaktion wird sich Ignis dazu verpflichten, in das laufende Bohrprogramm zu investieren sowie bis zu 5.000.000 USD in zukünftige Liegenschaftsakquisitionen innerhalb eines Explorationsgebietes von gemeinsamen Interesse zu investieren.
Ignis wird 45 % von WBOs Anteil an 7.890 Acres (6.864 Acre netto), 13 produzierenden Quellen und an geschätzten nachgewiesenen Vorräten von insgesamt 1,4 Mio. Barrel Öl-Äquivalent (Mboe) erwerben. Davon sind 0,5 Mboe nachgewiesen und entwickelt. Diese Vorräte werden seit 1. Juni 2006 gefördert. Ungefähr 50 % der nachgewiesenen Vorräte sind Öl und 50 % sind eine Kombination aus Erdgas und flüssiger Kohlenwasserstoffe. Das Erdgassammel- und Aufbereitungssystem besteht aus einem 100 %-Anteil an ungefähr 24 Meilen an Sammelleitungen, die das Erdgas zur Aufbereitung in eine zentrale Anlage leiten. WBO hat auf den Landflächen vor Beginn der Infill-Bohrungen anfänglich 36 Bohransatzpunkte identifiziert. Die Infill-Bohrungen könnten mehr als 100 zusätzliche Bohrstellen mit sich bringen. Gegenwärtig wird zur Ausführung des laufenden Bohrprogramms eine Bohranlage der Pioneer Drilling Company unter einem verlängerbaren 12-Monatsvertrag eingesetzt.
Wir gehen davon aus, dass die Transaktion bis Mitte November abgeschlossen werden kann. Der Erwerb von WBO würde den inneren Wert von Ignis verdreifachen. Nach dem Muster der WBO-Akquisition kann Ignis, deren Stärke sowohl das M&A Geschäft wie das technische Know how sind, im Prinzip beliebig viele weitere Assets aufsammeln, ohne zu dilutieren.
Terax Energy Inc. ist ein Rohstoff-Unternehmen mit Sitz in Dallas, Texas, USA. Terax Energy hat sich ebenfalls auf die Entwicklung und Förderung von Erdgas-Vorkommen aus der geologischen Formation Barnett Shale in Texas spezialisiert. Die Projekte von Terax Energy liegen in den Bezirken Comanche County und Erath County und umfassen netto 23.000 acre (93 km2) und einen Anteil an den Einnahmen aus dem Verkauf von Erdgas (net revenue interest) von 81,5 % (netto).
In Erath County hat das Unternehmen vier Quellen fertig gebohrt. Eine Quelle wird derzeit gebohrt und eine weitere folgt. Für zwei Quellen wurde das Pipeline-System bestehend aus den Pipelines selbst, Tanks und Kompressoren fertig gestellt. Das Pipeline-System für die nächsten 2 Quellen wird voraussichtlich Ende Mai fertig sein. Die so genannten FMI-Logs von der Bohrung von drei Quellen deuten auf Erdgas-Vorkommen von 9 Bcf, 27,6 Bcf und 30,6 Bcf pro Quadratmeile hin. Mit fünf neu gebohrten Quellen in weniger als 6 Monaten, schreitet Terax Energy schnell voran. Dies wird ermöglicht durch Kapital, das im Laufe der vergangenen 12 Monate aufgenommen wurde, darunter eine Privatplatzierung im Umfang von 6,2 Mio. EUR im September 2005, ein Überbrückungskredit über 4,2 Mio. EUR im Dezember 2005 und eine Aktienemission im Umfang von 13,3 Mio. EUR im Februar 2006.
Im Zuge der hohen Gaspreise werden viele neue Quellen gebohrt, was die Verfügbarkeit von Bohrgeräten reduziert und viele kleine Öl- und Gasunternehmen daran hindert zu wachsen. Terax Energy hat den Zugriff auf Bohrgeräte gesichert. Terax Energy schätzt für Ende 2006 eine Tagesproduktion von 11.000 Mcf Erdgas und nachgewiesene Reserven von brutto 106 Bcf (86,39 Bcf netto). Terax Energy schätzt einen Umsatz aus dem Verkauf von Erdgas von 11 Mio. EUR in 2006 und 38 Mio. EUR in 2007 und ein EBITDA von 8 Mio. EUR in 2006 und 30 Mio. EUR in 2007.
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Autor: Sven Olsson