Impala Platinum

Nr. 2 in der Platinförderung

Gefällt mir, kommt in mein Langfristdepot Sicht 5 - 10 Jahre

Risiken: unstabile politische Situation in ZA, Streiks, Währungsrisiken, etc....

Infos: www.implats.co.za/implats/index.asp


Heute 1. Position geschossen, werde ich aber je nach Entwicklung weiter ausbauen.

IMPALA PLATINUM HOLDINGS LIMITED – Implats announces a further extension of dates and in respect of the offer to RPPlat shareholders

27 January 2023   11:48

Impala fällt wieder mal wie ein Stein, was zum Verzweifeln ist.

Es gibt global hoffnungsvolle Anzeichen, dass sich die aktuelle Polykrise entspannt. Wir werden wahrscheinlich eine Dekade der Slowbalization betreten, trotzdem ist die Welt hungrig nach Energie.

Impala fördert neben Platin wichtige Metalle für die Autoindustrie. Eigentlich sollte es endlich mal wieder aufwärts gehen. Dagegen sprechen aber folgende Punkte:

- das Hickhack um  Royal Bafokeng Platinum (RBPlat): man erfährt aktuell auch so gut wie nichts, weil sich südafrikanische Unternehmen gerade in der closed period befinden, bevor sie Halbjahreszahlen veröffentlichen
- häufige unvorhergesehene Streiks
- permanenter Stromausfall: liest man südafrikanische Wirtschaftsnachrichten, dann heißt es nur Load Shedding, Load Shedding: über einen Stufenplan wird die Bevölkerung darüber informiert, wann wie viel Last abgeworfen wird: sprich der Strom abgeschalten wird. Die Kollegen vom Allan Gray Podcast sagen, dass das wahre Ausmaß, sich erst in den Unternehmenszahlen im Juni zeigen wird - das Schlimmste steht noch bevor. Die Fondsmanager von Kapstadts waterfront würden in ihrer heilen Welt die Konsequenzen der Stromausfälle in Südafrika nicht sehen: Dieselgeneratoren laufen rund um die Uhr und fallen gern auch mal wegen Überlastung aus. Wenn wir gestiegene Erlöse durch gestiegene Rohstoffpreise, verlängerte Schacht-Lebensdauern und neu gefundene Mineralressourcen bei den Minenbetreibern sehen, dann schlägt leider auf der Kostenseite der immens gestiegene Dieselverbrauch voll durch.

Dazu eine Zahl eines anderen Juniorminers (Caledonia - CMCL): Die Mine Blanket hat 2022 pro Monat etwa 120.000 Liter für deren Generatoren gebraucht!
Ein erster Hoffnungsschimmer bei Caledonia ist, dass sie ihre neue Solaranlage in Betrieb genommen haben und im Januar 2023 lediglich 18.000 Liter Diesel verbraucht haben.

Für Impala kenne ich leider keine Zahlen und weiß auch nicht, ob sie planen, mit Solarenergie zu arbeiten, allerdings betrifft der gestiegene Kostenanteil durch Energieverbrauch die gesamte Branche.

Des Weiteren bezweifeln einige Analysten, dass die Minengesellschaften 2023 ihre hohen Dividendenrenditen halten können, im Allan Gray Podcast überwiegt allerdings die Zuversicht, weil die Unternehmen immer noch auf Bergen billigen Gelds sitzen.

Ich bleibe long Impala und Energiesektor im Allgemeinen.

auch - genauso wie bei sibanye und anderen rohstoff / energie / versorgung / transport...
so langsam könnte mal wieder die zukunft gehandelt werden

Rivals battle threatens SA platinum miner

10 MAR, 2023

Implats warns of “devastating” impact on Rustenburg as mulls quitting RBPlat bid

By David McKay  - Mar 2, 2023

Wohl auch (mit) ein Grund, warum der Kurs sich südwärts bewegt:

The battle for RBPlat: Where things stand in this contest of winner takes all

By David McKay - Mar 17, 2023

Food for thought: 

23 MAY 2022

Explainer: Why it is difficult to mine in South Africa

By Anathi Madubela

More food for thought - hinsichtlich Thema Minenverstaatlichung

Auch diesen Überblick fand ich lesenswert. Damit dann jetzt aber auch genug für heute. ;-)

[...]"Die von Julius Malema, einem ehemaligen Führer der ANC-Jugendliga, 1993 gegründete linksradikale Partei trifft mit ihren militanten, aber auch rassistischen Sprüchen gegen Weiße bei Arbeitslosen und Armen in den ehemaligen Townships auf Zustimmung. Sie befürwortet die Verstaatlichung von Bergwerksgesellschaften und die Enteignung von Großgrundbesitz. Malema hat sich damit als zentraler Gegner des ANC und dessen unternehmerfreundlichen Kurses profiliert."[...]

Despite a bearish short-term view of platinum, long-term outlook remains strong

Unter dem Artikel hat ein gewisser Ryan Alexander Smith folgenden Kommentar hinterlassen (maschinell übersetzt):

"Sie reden immer wieder über das langfristige Potenzial, aber Impala als Investition ist miserabel, ohne Dividenden war es -3% Rendite jedes Jahr in den letzten 15 Jahren ... das ist richtig, eine garantierte negative Rendite jedes Jahr für 15 Jahre. Auf dem Papier sieht die Aktie sehr billig aus, da sie mit einem 4fachen KGV und einem 1,15fachen BV gehandelt wird, doch das Unternehmen tätigt NULL Rückkäufe ... schlimmer noch, es gibt seine Aktien billig aus, um für teurere Unternehmen (RBP) zu bezahlen."

Wow - 7,64% im Plus - und das an einem einzigen (heutigen) Tag. 

Implats increases stake in RBPlat to 44.72%
18TH APRIL 2023

war Impala mal eine gute Firma. Lange ists her. Jetzt machen die nur noch Mist. Hoffnungslos überteuerte Übernahmen wie North Amercan Palladium und Bafokeng.

Bei der letzten Krise konnten die sich gerade noch einmal retten. Aber ich denke der letzte Anstieg bis ca. 16€ war der ultimative dead cat bounce und in den nächsten 2 Jahren kommt der Sensenmann. Viel zu hohe Dividenden die letzten Jahre + überteuerte Übernahmen ist halt ein richtiger Giftcoctail.

Kaufe mir irgendwann wieder Anglo American Platinum, wenn der Kurs mal passt. Die halte ich für finanziell stabiler und ist nicht so eine Skandalnudel ( siehe letzer Minenunfall von Impala mit den vielenToten).

ganz so düster sieht es nicht aus. Der Barbestand überragt die Verbindlichkeiten um 700 Millionen US Dollar.

Daraus ergibt sich ein Enterprise Value von 2,44 Milliarden US Dollar. Dies müsste man ausgeben um die ganze Firma zu kaufen.

2025 wird ein Gewinn von 440 Millionen US Dollar erwartet. Macht ein KGV von 5,5 in 2025 (2,44 Milliarden durch 440 Millionen).

Man kann jetzt kaufen oder darauf spekulieren das es noch weiter runter geht. Aber langfristig gesehen ist es definitiv ein Kauf.

legt man den Kurs von Impala mit dem Kurs des Paladium Preises zusammen, so verläuft der Kurs absolut zyklisch

Bin nun auch mit von der Partie.
Mein Börsenbrief stimmte mich positiv:
Platin war stabiler und fiel von 1.120 Dollar je
Tonne auf 880 Dollar und notiert akt. bei 948
Dollar. Impala ist einer der größten Anbieter und
hat erfolgreich die Kontrolle über die Royal Bafokeng
Platinum Ltd. übernommen und verfügt über 270 Mio. Unzen an bilanzierten Reserven an Platin mit einem
Wert von akt. 8,4 Mrd. Dollar. Dagegen stehen 3,4 Mrd. Dollar Börsenwert. Das ist eine sehr niedrige Bewertung.
Ich bleibe bei dem Ziel von 18 Euro per 2025. Ich empfehle neue Käufe auf dem akt. Niveau, um Positionen zu
verbilligen.

Noch halte ich ich es wie dieser Autor hier. Aber meine Augenbraue zieht sich immer höher:

Impala Platinum: I Stand On The Sidelines (Rating Downgrade)

Feb. 06, 2024 5:23 AM ET

Den ersten Kommentar unter dem Artikel von SeekingAlpha finde ich interessant:

"Es gibt das Gerücht, dass Russland seine Lagerbestände verkauft, um Einnahmen für den Krieg zu erzielen. Sobald diese Bestände aufgebraucht sind, könnten die Preise für beide Metalle steigen.

Ich lebe in Südafrika und die Parlamentswahlen finden in diesem Jahr statt, also erwarten Sie Volatilität und mögliche zivile Unruhen ... schnallen Sie sich an"

"und verfügt über 270 Mio. Unzen an bilanzierten Reserven an Platin mit einem
Wert von akt. 8,4 Mrd. Dollar. Dagegen stehen 3,4 Mrd. Dollar Börsenwert. Das ist eine sehr niedrige Bewertung."

Ich meine gelesen zu haben die Hälfte der Produktion ist aktuell mit Grenzkosten auf dem aktuellen Niveau, das heißt hier wird auch mit Verlust produziert - dann bringen dir die ganzen schönen Unzen nix.

Wenn die Massentlassungen und Minenschließungen kommen, ist meist der Tiefpunkt, das kann aber trotzdem dauern, weil moderne Kat kaum noch das Edelmetall brauchen, weil z.B. effektiver mit den neuen Harnstoff Systemen. Der Rücklauf aus Recycling ist dagegen ungleich größer.