Hier mal eine kleine "Rangliste" von meines Erachtens der 22 interessantesten Solaraktien aus meiner Datenbank aufgelistet nach cash/schuldenbereinigte 2016er KGVs. Diese kleine "Rangliste" bezieht sich natürlich auf die aktuellen Analystenschätzungen und gerade bei Solarwerten, die sehr abhängig sind von der Modulpreisentwicklung, soll man das alles nicht zu sehr auf die Goldwaage legen. Zumal die Analysten nun schon seit 2 Jahren gerade die China-Solaris bei den Gewinnen überschätzt haben und ihre Gewinnprognosen im Laufe des Jahres regelmäßig peu a peu nach unten revidieren mussten. So z.B. wurde für Trina Solar Anfang 2015 ein 2015er EPS von 1,34 $ geschätzt und bei Jinko Solar 4,17 $. Aktuell steht bei Trina Solar die EPS-Schätzung für 2015 bei 0,67 $ und bei Jinko Solar bei 2,99 $. Somit mussten die Analysten ihre 2015er Gewinnschätzungen in den letzten 12 Monaten zu Trina Solar um 50% und bei Jinko Solar um 28% nach unten korrigieren. Die Visibiltät bei Solarwerten ist halt auf Sicht von 12 Monaten alles andere als hoch, denn die Modulpreisentwicklung hat einen sehr großen Einfluss auf die Gewinnentwicklung der Modul/Zellbauer und zudem fallen auch in aller Regelmäßigkeit Kundenkredite aus, die dann abgeschrieben werden müssen.
Solaraktien sind immer für große Überraschungen gut und genau darum sollte man diese "Rankingliste" auch nicht überbewerten. Das war so und das wird wohl auch so bleiben. Wer hätte schon gedacht, dass eine SMA Solar wie Phönix aus der Asche aufersteht und sich in 2015 mehr als verdreifacht (Turn Around dauerte gerade mal 4 Quartale) oder dass sich eine Hanwha Q-Cells fast verdoppelt (sehr überraschende Gewinnmargenentwicklung mit einer Q3-Bruttomarge von 21,8% und einer Q3-EBITmarge von 9,5). Natürlich gibt es auch die Negativseite mit SunEdison, deren Aktie sich in 2015 gedrittelt hat, oder eine Enphase, deren Kurs sich sogar geviertel hat gg. zu Anfang 2015. SunEdison hat es voll auf die Schnautze gehauen aufgrund ihrer schon mehr als sehr expansiven anorganischen Wachstumsplänen inkl. der “Vergewaltigungen” ihrer YieldCos (Frage ist halt sind das wirklich richtige YieldCos von SunEdison ?) und Enphase kämpft mit Kostenproblemen, denn die Microwechselrichter vom großen Konkurrent Solaredge sind um über 25% billiger zu kaufen wie die von Enphase.
Cashbereinigte bzw. schluldenbereinigte 2016er KGVs - in Klammern das "normale" 2016er KGV:
1. | Singyes Solar (China) | 8,3 | (KGV "normal": 4,8) |
2. | First Solar (USA) | 11,5 | (KGV "normal": 15,8) |
3. | Daqo (China) | 16,8 | (KGV "normal": 6,2) |
4. | SolarEdge (USA) | 16,9 | (KGV "normal": 20,4) |
5, | SMA Solar (Dtschl.) | 17,1 | (KGV "normal": 21,1) |
6. | Jinko Solar (China) | 17,7 | (KGV "normal": 5,9) |
7. | JA Solar (China) | 19,1 | (KGV "normal": 5,9) |
8. | Sunpower (USA) | 19,9 | (KGV "normal": 18,0) |
9. | GCL Poly (China) | 21,3 | (KGV "normal": 6,4) |
10. | Sungrow (China) | 25,5 | (KGV "normal": 24,1) |
11. | Hanwha Q-Cells (Korea) | 25,8 | (KGV "normal": 15,3) |
12. | Trina Solar (China) | 26,0 | (KGV "normal": 8,1) |
13. | Canadian Solar (China) | 26,7 | (KGV "normal": 10,6) |
14. | Sky Solar (China) | 32,3 | (KGV "normal": 13,8) |
15. | Solar 3D (USA) | 45,0 | (KGV "normal": 46,3) |
16. | Solarworld (Dtschl.) | 99,2 | (KGV "normal": 35,1) |
17. | Renesola (China) | -186,7 | (KGV "normal": -56,7) |
18. | Phoenix Solar (Dtschl.) | -21,5 | KGV "normal": -9,1) |
19. | SunEdison (USA) | -21,3 | (KGV "normal": -2,7) |
20. | Enphase Energy (USA) | -12,2 | (KGV "normal": -10,0) |
21. | SolarCity (USA) | -8,5 | (KGV "normal": -5,7) |
22. | Sunrun (USA) | -7,9 | (KGV "normal": -5,6) |