MophoSys - ExtraChancen

MorphoSys: Ende 06 insgesamt 36 (derzeit 29) Partner-Programme FRANKKUFRT (Dow Jones)--Die MorphoSys AG, Martinsried, rechnet bis zum Jahresende mit einem Anstieg der Partner-Programme für therapeutische Antikörper auf 36 von gegenwärtig 29. Vorstandsvorsitzender Simon Moroney sagte am Freitag in Frankfurt bei der Vorstellung des Jahresberichts des Biotechnologie-Unternehmens weiter, 10 bis 12 der Projekte sollten dann die vorklinische Phase erreicht haben. Mit einem Umsatz von 29,1 Mio von insgesamt 33,5 Mio EUR im Jahr 2005 sind die therapeutischen Antikörper das wichtigste Geschäftsfeld des Unternehmens. DJG/rib/brb24.02.2006, 11:07MorphoSys:  663200TecDAX:  720327www.vwd.de/vwd/...=24405288&navi=home&sektion=unternehmen10-12 Präklinik weil noch unklar ist, ob die 2 erwarteten Klinikstarts auch wirklich 2006 noch kommen. Bei 2 Klinikstarts eben nur 10 Präklinik.Das dürften dann 4 bis 6 Klinikstarts 2007 bedeuten. Also Leute, krass verkaufen, MOR hat keine Zukunft.Grüßeecki  

Ich bin gespannt wie die (anwesenden) Analysten die Folien von Moroney und Lemus umsetzen werden.

Ich würde mich wirklich wundern, wenns trotz den massiven Investitionen nicht auf wenigstens 55 mio€ Umsatz und 5 mio Gewinn rauslaufen würde. Über 60 mio Umsatz und 8 bis 10 mio GEwinn müsste man sich nach dem cc jedenfalls nicht wundern.

MOR103 soll binnen 2 Jahren auf einen Auslizenzierungspreis von 40 mio€ zuzüglich Meilensteinen und Tantiemen gebracht werden. Alles liegt auf dem Tisch.

Grüße
ecki  

Morphosys enttäuscht mit Ausblick 2006 - Aktie fälltFr Feb 24, 2006 5:17 MEZ

Frankfurt (Reuters) - Das Biotechunternehmen Morphosys will 2006 mehr Geld in Forschung und Entwicklung stecken und erwartet dadurch einen deutlichen Gewinnrückgang. Die Börse quittierte den Ausblick mit Kursabschlägen von mehr als acht Prozent.

"Wir investieren mehr in das mittel- bis langfristige Wachstum, als wir es bislang getan haben", sagte Morphosys-Finanzchef Dave Lemus am Freitag in Frankfurt. Die geplanten Investitionen sowie Restrukturierungskosten und Abschreibungen werden das Ergebnis mit insgesamt 6,5 Millionen Euro belasten. Morphosys plant 2006 einen Nettogewinn von einer Million Euro, nachdem im vergangenen Jahr noch ein Plus von 4,7 Millionen Euro zu Buche stand. Die betrieblichen Aufwendungen sollen auf 49 (2005: 27,3) Millionen Euro steigen. Den Umsatz will das in Martinsried bei München ansässige Unternehmen dieses Jahr um rund 50 Prozent auf 50 Millionen Euro erhöhen.

Nach Einschätzung von Analysten ist die Prognose sehr zurückhaltend. "Gerade weil noch nicht berücksichtigt ist, dass vielleicht noch weitere Antikörper in die klinische Entwicklung kommen", sagte Daniel Wendorff von der WestLB. Derzeit hat Morphosys 29 Antikörper-Programme mit Pharmaunternehmen, von denen sich zwei in der ersten Phase der klinischen Entwicklung befinden. Bis Ende 2006 solle sich die Zahl dieser Antikörperprogramme auf 36 erhöhen, kündigte Vorstandschef Simon Moroney an. Wie viele davon dieses Jahr in die klinische Erprobung kommen könnten - sechs befinden sich derzeit in der präklinischen Entwicklung - wollte er nicht sagen. Mögliche Meilensteinzahlungen für den Eintritt eines Antikörpers in die klinische Entwicklung seien daher nicht in der Jahresprognose enthalten.

EIGENE ANTIKÖRPERENTWICKLUNG WIRD NEU AUSGERICHTET

Neben der Entwicklung von Antikörpern zusammen mit Partnern hat Morphosys auch drei eigene Projekte, die das Unternehmen selbst finanziert. Künftig will sich Morphosys vor allem auf die Entwicklung des Wirkstoffs MOR103 zur Behandlung von rheumatoider Arthritis konzentrieren. Der Wirkstoff werde jetzt in die präklinische Entwicklung gebracht und solle Ende 2007, Anfang 2008 in die klinische Erprobung am Menschen gehen. Im Rahmen der klinischen Entwicklung solle dann ab der zweiten Studienphase ein Partner für den Wirkstoff gesucht werden. Die rheumatoide Arthritis ist eine chronische Erkrankung, bei der es vornehmlich zur einer Entzündung der Gelenke kommt. Sie kann Langzeitschäden verursachen. Von der Krankheit sind weltweit rund vier bis sechs Millionen Menschen betroffen

Seinen Krebswirkstoff MOR202 zur Behandlung von Blutkrebs, der sich bereits in der präklinischen Entwicklung befindet, will Morphosys vorerst weiter entwickeln und dann über weitere Schritte entscheiden. Dagegen soll das dritte Projekt, das die Wirkstoffe MOR101 und MOR102 zur Behandlung von Schuppenflechte umfasst, eingestellt werden. Morphosys hatte für eines der Projekte eigentlich einen Partner finden wollen, hatte aber keinen passenden Vertrag abschließen können.

Die im TecDax notierte Morphosys-Aktie lag am Nachmittag acht Prozent im Minus bei 50,80 Euro.

© Reuters 2006. Alle Rechte vorbehalten.
http://de.today.reuters.com/news/...TSCHLAND-FIRMEN-MORPHOSYS-2ZF.xml

Wie bewertest du die BPK von MOR und insb. folgende Punkte:
- Einstellung von MOR101/102
- Auswirkung (v.a. längerfristig auf Ergebnis und Umsatz)
- zu erwartende Kurskonsolidierung 2006?
- KGV 2006 (bei ca. 1 Mio Gewinn)
- Market-cap ziemlich niedrig und damit potentieller Übernahmekandidat (Amgen)?


Ich werde für meinen Teil investiert bleiben, da ich eh mittel- bis langfristig interessiert bin.
Danke für deine Hinweise. Sie sind wie immer sehr hilfreich!

Und MOR103: Soll jetzt in knapp 2 Jahren Klinikreif gemacht werden. Das ist natürlich Gewinnmindernd, steigert aber den Wert des Projektes erheblich. Die 99% der Verlustmachenden Biotecs ziehen ihre Bewertung ausschliesslich daraus, das sie in solche Projekte investieren und damit Verlust machen, aber die Substanzen der Zulassung näherkommen. Nur bei MOR ist es ein nachteil, weil sie schon GEwinn machen?

- zu erwartende Kurskonsolidierung 2006?

Wenn der Kurs noch auf 45 korrigieren sollte wäre es eine tolle Kaufgelegenheit. Nach den Äußerungen des ccs sehe ich den GEwinn eher bei 5 mio€ und drüber. Denn nicht mitgezählt wurde zur Prognose so allerhand..... Ausdrücklich ohne zu erwartende Klinikgänge, ohne weitere Kooperationen bei denen man aber aussichtsreich am verhandeln sei und bei konstanter Höhe von Meilensteinen bei 7 mio€. Die stiegen aber von 2004 auf 2005 von 1,4 auf 6,9 mio€ und MOR hat Partner und Projektzahl laufend ausgeweitet.

- KGV 2006 (bei ca. 1 Mio Gewinn)

Seit Jahren betonen Moroney immer wieder:
We are not a EPS driven company, wir sind ein Wachstumsunternehmen. Sie werden absehbar die nächsten Jahre immer wieder für ihre sicher zu erwartenden Gewinne Projekte suchen, mit denen sie weiteres Wacshtums finanzieren. Auch 2004 sagte MOR 1 mio GEwinn an, es wurden durch guten Verlauf 4,7. 2006 wird besser, das ist meine Überzeugung. Und auch 2007 werden sie keinen fetten Gewinn ansagen, denn für ihre GEwinnerwartung werden sie sich wieder Expansionsprogramme suchen.

Ausdrücklich sagte Lemus auf cc: Wer die 1 mio GEwinn mit den 4,7 mio des Vorgjahresvergleicht macht einen massiven Fehler. Im Vergleich zum Vorjahr sagen wir 7,5 mio Gewinn an. Aber wir machen Sonderinvestitionen von 6,5 mio€ in technologie und Integration. Verlgeichen sie bitte Äpfel mit Äpfel.

Aufs KGV achtet Katerle, aber nur bei MOR. Seine Lieblingsfirma braucht jährlich eine KE und macht 2008 dann vielleicht erstmals ein KGV. Schau lieber aufs Umsatzwachstum. 50 mio sind MOR-konservativ angesagt. Ich gehe von 55 bis 60 mio€ aus bei 5 bis 8 mio Gewinn. Auch wenn Barti wieder schimpft. Moroney hat ausdrücklich gesagt, was alles nicht Teil der Prognose sei.

Einen massiven Vorwurf habe ich an Morphosys. Auch schon oft per mail geäußert: Sie sollen doch eine Korridorprognose machen, wo wenigstens ein Teil der externen Einnahmehoffnung drin ist. Also z.B. 50/1 bis 54/5 und dann könnten sie die 54/5 immer noch schlagen. :-D

- Market-cap ziemlich niedrig und damit potentieller Übernahmekandidat (Amgen)?

Übernahme ist ganz schwieriges Thema. Aber bestimmt nicht Amgen. Amgen hat gerade erst den Antikörperspezialisten Abgenix übernommen. Und damit einen MOR-Wettbewerber vom Markt genommen, was natürlich sehr gut für MOR ist. Primäres Ziel der übernahme war aber für Amgen sich Tantiemen einzusparen, weil Amgen ein Abgenix-Präparat in Zulassung hatte. MOR ist jünger und deshalb ist die pipeline noch hinterher, aber die Technologie eben auch 3 Jahre jünger und besser. Roche hat z.B. gerade einen ALzheimer-AK in der Klinik gestartet. Tantiemeanspruch ca. 5%. Bei therotisch denkbaren 2 bis 4 mrd € jährlichem Umsatz kann es sein, das Roche in 6 bis 8 Jahren jährlich 100 bis 200 mio€ überweisen muss. MOR hat jetzt ein Marktkap von 300 mio und weitere 29 Projekte in der pipeline. Bestimmt nicht alle von dem Kaliber, aber das ist der Weg.

Das Problem bei Übernahmen jetzt: Das MOR-Modell funktioniert sofort nicht mehr.
Bisher betreiben Pharmas millionenschwere Grundlagenforschung, halten dann einen bestimmten Wirkungsmechanismus einer bestimmten Indikation für aussichtsreich, also Umsatzvolumen jenseits 500 mio$ pro Jahr. Mit diesem Wirkmechanismus und den Beteiligten Molekülen gehen sie zu MOR und lassen sich den passenden Antikörper maßschneidern. Dafür zahlen sie an Morphosys Lizenzgebühren und wenn sie in der Entwicklung vorankommen auch Meilensteine. Zum Schluß dann nach Zulassung Tantiemen.
Kein Pharma wird mehr irgendein target zu Morphosys schicken, sprich die geheimsten und aussichtsreichsten Erkenntnisse der internen Forschungsgruppen an MOR geben, wenn MOR einem Wettbewerber gehört.

Astra Zeneca war z.B. Abgenix-Großkunde als diese von Amgen gekauft wurden. Die waren schwer sauer, haben ihre Projekte teilweise storniert usw. Eine Übernahme durch Big Pharma geht also nur mit großen reibungsverlusten. Durch einen Finanzinvestor schon eher, aber wenn man MORs an der Börse in großer Zahl kauft steigt der Kurs fast immer massiv. Ausnahme am Freitag. Da haben extrem viele ihre prächtigen Gewinne seit Dezember realisiert, der Kurs ging dafür nur relativ moderat zurück. Wer hat am Freitag 200 000 Stücke gekauft? Ich habe in den Foren nur gelesen verkauft, raus wenn die Party am schönsten war usw....

Kurzfristig ist wohl vieles drin, auch und gerade nach unten. Mittel- und langfristig ist MOR eine Bank und Rentenversicherung in einem. Meine Meinung.

Grüße
ecki  

ativ.....hoffe nur, dass du dir in den nachfolgenden Wochen nicht die Laune am posten vergällen lässt. Selbst wenn der Kurs Richtung 46 gehen sollte, wäre es klasse, wenn du weiterhin hier deine Meinung postest!
Grüße

Ich schrieb da, das MOR im Zusammenhang mit der üblich konservativen Jahresprognose korrigieren wird.

Also alle dran denken (in mio€):
Umsatzsteigerung von 33,5 auf 50 mio€
Gewinnsteigerung von 4,7 auf 7,5 abzüglich Sonderinvestitionsprogramm 6,5

Das ist die gewohnt konseervative Prognose die deutlich zu schlagen sein wird. Natürlich poste ich auch lieber bei news. Und mit weiteren news sehen wird die 45 auch nicht, aber manchmal ist MOR sehr schnell und erledigt solche Korrekturen in wenigen Tagen und Wochen, manchmal fallen sie aber auch aus.....

Im übrigen: GPC z.B. hat fast aufs zehntel% die gleiche 3-Monatsperformance. MOR hat drei neue Kooperationen abgeschlossen und eine große Aquise getätigt und noch ein paar Kleinigkeiten nebendran. Der Weg ist stabil und konstant, die Börse ist flatterhaft, so ist das eben.

Grüße
ecki  

Schneller als erwartet.
*gg*  
Von 54 auf 47 gespart. Ein sehr schöner Rabatt.

Ich leider nicht, obwohl ich ja genau davon geschrieben hatte schon im Dezember. :-(

Grüße
ecki  

Wer weiß schon wirklich, was passiert.

Gruß
Martin

Nach dem Rückkauf von Evotec Neurosciences im vergangenen Jahr sei ein Unternehmen mit einer Reihe viel versprechender Projekte entstanden. Hierzu seien unter anderem "EVT201" (ein Medikament zur Behandlung von Schlaflosigkeit) und "EVT301" (ein Hemmstoff gegen Parkinson) zu zählen, deren Testphasen II voraussichtlich noch in diesem Jahr beginnen würden. Man sei der Meinung, dass der Markt die positive Entwicklung des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten nicht voll zur Kenntnis genommen habe. Der Markt werde nach der Veröffentlichung erfolgreicher Testergebnisse vermutlich eine Neubewertung der Aktie vornehmen.

Evotec werde voraussichtlich am 28. März die Geschäftszahlen für das Fiskaljahr 2005 bekannt geben. Die Analysten würden mit einem EPS von -0,83 EUR rechnen. Für das Fiskaljahr 2006 erwarte man einen EPS-Anstieg auf -0,51 EUR. Das Kursziel für die Unternehmensaktie habe man von 2,49 EUR auf 5 EUR angehoben.

Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von Credit Suisse nun das Rating "outperform" für die Aktie von Evotec.


Quelle: aktiencheck.de

Gruß tom68

P.S. Wette heute auf ein Katerposting hier im Thread...

Jetzt geht es erst mal runter,
schade, ich glaube diese Woche gibt es noch einige böse Überraschungen.
Keiner will das ware potential von Mor sehen.

Ich wollte bei 45 nachkaufen,jetzt gibt es evtl. die Möglichkeit bei 40 oder noch tiefer. Wer kann das schon vorhersagen? - Bei solch einer katastrophalen Presse -.

Gruß

hkpb  

Wir sind vorher gut gelaufen und kommen einfach mal zurück.
Vielleicht sind das jetzt schon wieder DIE Einkaufskurse.
Nur nicht jeck machen lassen!

Jetzt sind das noch akzebtable Verkaufschancen.
Die Kaufkurse kommen in ein paar Wochen oder gar Monaten.
Mal sehen

... so wirds auch diesmal wieder laufen. Sehe keinen Grund zur Panik. Trend nach oben ist intakt, Korrekturen in der Aufwärtsbewegung gehören halt dazu. Insbesondere gebe ich zu bedenken, dass all die vielen Shares offensichtlich willig eingesammelt werden, und zwar im 2-stelligen Mio-Bereich. Und die ganzen Shorties müssen bei der nächsten Erfolgsmeldung wieder eindecken. Dann gehts genauso schnell wieder rauf. Ist geil, wenn man das Timing darauf abstimmen kann, so wie Dasor. Aber das kann auch leicht ins Auge gehen. Ich bleibe lieber auch weiterhin noch gelassen long,

seit 9,35 EUR

Gruß

sertralin19

Nach unden´´ ich habe es befürchtet´´ an der Börse in Frankfurt
herscht reger Betrieb Morphosys im Vortergrund hoffentlich
dreht sich das Ganze noch.

Morphosys ist seit drei Jahren immer gegen die Presse gestiegen und nicht mit. Fast immer auch mit falschen Zahlen argumentiert. Bis letzte Woche hat die EamS z.B. das MOR-KGV 2005 mit 98 angegeben. 2 Wochen nach den vorabzahlen und davor schon einige Prognoseanhebungen ignoriert.....

Grüße
ecki  

Man könnte meinen es steckt eine Verschwörung dahinter.
Ehrlich gesagt, ich würde mir eine freundliche Presse für Mor wünschen.
Ich denke diese Ignoranz - zum großen Teil muß man auch von Unkenntis der Analysten sprechen - muß doch von Mor besser in den Griff zu kriegen sein.
Diese Analysten haben seinerzeit etliche Firmen des Neuen Marktes in den Ruin getrieben.
Da steckt System dahiner. Solche Leute gehörten zur Rechenschaft vor ein ordentliches Gericht.

Ich stecke mein sauer verdientes Geld nicht in eine Aktie meines Vertrauens um
es durch solche Machenschaften zu verlieren. Für mich ich das schlicht und einfach
bewußte Kapitalvernichtung. Also strafbar.

Gruß

hkpb




 

Credit Suisse - MorphoSys Downgrade

10:37 27.02.06

Die Analysten der Credit Suisse stufen die Aktie von MorphoSys (ISIN DE0006632003/ WKN 663200) von "neutral" auf "underperform" zurück, bestätigen aber das Kursziel von 40 EUR. Mit der Abstufung würden die Analysten den vier wichtigsten Bedenken Rechnung tragen wollen. Zum einen sei die Aktie angesichts des derzeitigen Geschäftsmodells im Vergleich zur Peer Group überbewert. Zum anderen seien die Fortschritte der Pipeline nur moderat. Der Schritt in Richtung klinische Entwicklung würde das Risikoprofil der Aktie erhöhen. Dritter Punkt sei die generelle Skepsis der Analysten gegenüber der monoklonalen Antikörpertechnologie. Schlussendlich gebe es nur begrenzte Fortschritte was den Abschluss von neuen Deals angehe. Auch bei den Vertragsbedingungen gebe es keine wesentlichen Verbesserungen. Vor diesem Hintergrund lautet das Votum der Analysten der Credit Suisse für die Aktie von MorphoSys nunmehr "underperform". Quelle: aktiencheck.de

Haarsträubende "Analyse".

Zu

1.: Peergroupbewertung ist schwierig. Die anderen sind älter und weiter und alle im Verlust.

2.: Sie werten die Evotec gerade um über 100 mios auf, weil diese vorhaben eine P2 Studie zu starten, bei MOR sehen sie steigendes Riskio und werten ab,

3.: Skepsis der Analysten gegenüber der monoklonalen Antikörpertechnologie: MABs sind der am stärksten Wachsende Medikamentensektor. Roche ist in die welstspitze der Pharmas gerückt, weil sie mit Genentech auf mABs gesetzt haben. Amgen hat vor ein paar Wochen ABgenix, ein Antikörperunternehmen für 2 mrd. aufgekauft. Das ist also einfach falsch.

4.:  Abschlussschwäche bei MOR?  Eine krasse Lüge, MOR hat die meisten Partner bei Pharmas, hat im letzten Jahr drei neue Kooperationen geschlossen und ausdrücklich betont eine Reihe sehr intensiver Gespräche zu führen.

Die Frage ist, man kann zu MOR stehen wie man will, aber warum Lügen die so krass?

Grüße
ecki

Zumal sich mir als zugegebener Laie auch einige Fragen stellen.

Mit welcher Begründung hat denn MOR damals die eigene Forschung eingestellt und nur noch darauf abgestellt auszulizensieren?

Und was hat sich seitdem geändert, um den erneuten Strategiewechsel zu begründen?
Lag es nur an der fehlenden finanziellen Polstern(was sich ja nach der KE geändert hat), dass man die teure Forschung nicht mehr selber betrieb?

Oder nimmt man die Forschung nur wieder selbst auf, da sich kein passender Partner findet(was nicht unbedingt für die Attraktivität/Erfolgsaussicht der Projekte spricht)?




Never argue with an idiot -- they drag you down to their level, then beat you with experience.

mag jeder für sich selbst beurteilen, bei der Credit suisse finde ich es aber abartig. Denn sie stuft gerade evotec bie massiven Verlusten hoch, eben weil sie ins Risiko gehen mit einer Studie. Bei MOR sieht es aber gaaanz anders aus. Die können das aus Gewinnen finanzieren, dann ist das zu gefährlich.

Historisch: Nach Scheringeinstieg bei MOR hat Morphosys auf eigene Klinik gesetzt mit eigenem Entwicklerteam. Es wurden noch 2 bis 3 weitere Kapitalgeber gesucht und der Laden flutscht, wie viele andere Biotecs, die ihre Entwicklung voll auf minus betreiben.

Nur gabs nach 911 keine Kapitalgeber mehr. Und Morphosys hatte nicht wie GPC oder Medigene das IPOgeld zu höchstkursen eingesammelt, sondern vor dem hype. Kasse leer, keine eigene Klinik, Beschränkung fast nur auf auftragspipeline.

Am Freitag haben sie sich hingestellt und gesagt: Auf Vorjahresvergleich machen wir 7,5 mio€ Gewinn, davon werden wir 6,5 reinvestieren, da wir Wachstumsunternehmen sind und nicht EPS getrieben.

MOR103 ist bisher noch nie einem anderen angeboten worden, bis Freitag war indikation unbekannt.
MOR202 sei sehr aussichtsreich. Sie verbreitern noch die präklinische Datenbasis, dann wird auslizneziert oder auch selbst entwickelt, wenn wie zu erwarten 2007 oder 2008 auch 2 Projekte eigenfinanziert werden können.

MOR wird die nächsten Jahre vor allem wachsen und nicht wert auf Gewinnmaximierung legen. Das ist klar so angesagt. War auch letztes Jahr so.

Grüße
ecki  

Na klar wird das Risiko höher bei eigener Forschung/Entwicklung - gleichzeitig steigen aber auch die Chancen und die vermeintlich zu realisiernde Gewinne. Mor will mit kleiner Mannschaft MOR103 in P1 oder P2 bringen ohne aber gänzlich auf die Zusammenarbeit mit externen Partnern zu verzichten.

Die eigene Forschung/Entwicklung wurde damals mangels Cash eingestellt, dieses Risiko gibt es aktuell nicht bei MOR. Stattdessen reinvestiert man erzielte Gewinne, um die Entwicklung aussichtsreicher Kandidaten voranzutreiben und die Gewinne bei erfolgreicher Auslizensierung zu potensieren. Das dabei auch mal Produkte auf der Strecke beliben liegt nahe, denn man forscht ja...

Ob sich kein passender Partner findet/fand, liegt nicht nur in der Qualität des Produktes begründet. Vielmehr spielt der zu erzielende Preis nebst weiterführender regelungen eine nicht zu unterschätzende Rolle. Vielleicht hat MOR einfach nur "Geiz ist geil" Angebote ausgeschlagen, um sich zukünftig nicht erpressbar zu machen...

Alles in allem hat MOR einmal mehr dafür gesorgt, mißverstanden zu werden, auch wenn man sich schon wesentlich bemühter zeigte. Eine Gewinnansage von 7,5 Mio  bei 50 Mio Umsatz und nachfolgende Reinvestition in eigene Produkte wäre wahrscheinlich verständlicher gewesen...

Was diesen CS-Analysten geritten hat, ist für mich total unverständlich. Objektivität jedenfalls sieht anders aus...

Gruß tom68