Pc-Ware ( Riesen Chance )

DGAP-WpÜG: Übernahmeangebot;
08:30 13.10.08

Zielgesellschaft: PC-Ware Information Technologies AG; Bieter: “PERUNI“ Holding GmbH

WpÜG-Meldung übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Meldung ist der Bieter verantwortlich.

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DGAP-WpÜG: Bieter: “PERUNI“ Holding GmbH / Zielgesellschaft: PC-Ware
Information Technologies AG

WpÜG-Meldung übermittelt durch die DGAP – ein Unternehmen der EquityStory
AG.
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Veröffentlichung der Entscheidung zur Abgabe eines Übernahmeangebots gemäß
§ 10 Abs. 1 i.V.m. §§ 29 Abs. 1, 34 des Wertpapiererwerbs- und
Übernahmegesetzes (WpÜG):
Bieterin:
“PERUNI“ Holding GmbH
Lilienbrunngasse 7-9,
1020 Wien, Österreich
eingetragen im Firmenbuch des Handelsgerichts Wien unter FN 303307 s.

Zielgesellschaft:
PC-Ware Information Technologies AG
Blochstrasse 1
04329 Leipzig
eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Leipzig unter HRB 15064.
ISIN DE0006910904
WKN 691090

Die Veröffentlichung der Angebotsunterlage erfolgt im Internet unter
folgender Adresse: angebot.r-it.at/

Angaben des Bieters:

“PERUNI“ Holding GmbH, eine indirekte 100%ige Tochtergesellschaft der
Raiffeisen Informatik GmbH mit Sitz in Lilienbrunngasse 7-9, 1020 Wien,
Österreich, hat am 10. Oktober 2008 entschieden, den Aktionären der PC-Ware
Information Technologies AG, Leipzig, im Wege eines freiwilligen
öffentlichen Übernahmeangebotes (Barangebot) und im Einklang mit den
Bestimmungen des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes anzubieten, ihre
auf den Inhaber lautenden Stückaktien der PC-Ware Information Technologies
AG mit einem auf jede Aktie entfallenden rechnerischen Anteil am
Grundkapital von jeweils EUR 1,00 je Aktie und Gewinnanteilberechtigung ab
dem 1. April 2008 gegen Zahlung eines Kaufpreises von EUR 16,50 pro
Stückaktie zu erwerben.

Das Angebot wird unter dem Vorbehalt üblicher in der Angebotsunterlage noch
mitzuteilender Bestimmungen und Bedingungen ergehen.

Die Bieterin hält 100 auf den Inhaber lautende Stückaktien an der PC-Ware
Information Technologies AG.

Diese Bekanntmachung stellt weder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf noch
eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf von
Aktien der PC-Ware Information Technologies AG dar. Die endgültigen
Bedingungen und Bestimmungen des Übernahmeangebots werden nach Gestattung
durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht in der
Angebotsunterlage mitgeteilt.

Wien, den 13. Oktober 2008
“PERUNI“ Holding GmbH

Der Rohertrag (+23,1 %) wuchs im 1. Halbjahr leicht überproportional zum Umsatz (+21,7 %) auf 62,7 Mio. Euro, was eine leichte Steigerung der Rohertragsmarge von15,6 % auf 15,8 % zur Folge hatte. Maßgeblich für diesen Anstieg war neben dem gestiegenen Value Business-Anteil auch das gesteigerte Volumen direkter Enterprise Agreements (+33,3 % auf 124,9 Mio. Euro) aus dem Microsoft-Umfeld. Dieser Trend verstärkte sich im 2. Quartal weiter, sodass die Rohertragsmarge um 1,2 %-Punkte auf 17,5 % anstieg. Bezieht man den Rohertrag hingegen auf das Geschäftsvolumen, so ergibt sich auf Halbjahresebene ein Rückgang der Marge von 12,4 % auf 12,2 %.

Gestiegene Personalaufwendungen (+29,1 % auf 43,5 Mio. Euro) und erhöhte sonstige betriebliche Aufwendungen (+13,0 % auf 16,2 Mio. Euro) beeinflussten das Betriebsergebnis (EBITDA) im 1. Halbjahr negativ, sodass die gute Entwicklung des 1. Quartals von der im 2. Quartal überschattet wurde, was für den Gesamtzeitraum einen EBITDA-Rückgang von 15,9 % auf 4,6 Mio. Euro bedeutete. Im 2. Quartal betrug er 75,7 % auf 650 TEuro. Der Grund für die gestiegenen Kosten, welche nicht durch einen Anstieg des Rohertrags in gleicher Höhe ausgeglichen werden konnten, sind einerseits die im 2. Quartal nun vollständig konsolidierten Beiträge der Comparex-Gesellschaften[1] sowie im Falle der Personalaufwendungen generelle Neueinstellungen.

Beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete das Unternehmen im 1. Halbjahr im Vergleich zum Vorjahreszeitraum einen Rückgang um 40,0 % auf 2,0 Mio. Euro - im Wesentlichen ein Resultat der überproportional zum Rohertrag angestiegenen Abschreibungen. Dieser Effekt zeigte sich auch im 2. Quartal, wo er zudem durch die vollständige Einbeziehung der Comparex-Gesellschaften in den Konsolidierungskreis verstärkt wurde, da die im Rahmen der Akquisition entstandenen Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände nun für den Gesamtzeitraum anzusetzen waren. Da der Anstieg der Aufwandspositionen nicht durch eine korrespondierende Rohertragssteigerung begleitet wurde, sank das EBIT im 2. Quartal auf -693 TEuro.

Auch beim Vorsteuerergebnis konnte der Vorjahreswert nicht erreicht werden; mit 1,6 Mio. Euro liegt der Wert um 49,9 % hinter dem des 1. Halbjahres 2007/08 zurück. Grund hierfür ist der erhöhte Finanzmittelbedarf im 2. Quartal, der sich aus der Zahlung der Earn-Out-Komponente an die Altgesellschafter von Comparex sowie dem Zahlungsmittelabfluss aus der Dividendenausschüttung ergab. Diese Entwicklung manifestierte sich in einem negativen Vorsteuerergebnis von 978 TEuro für das 2. Quartal.

Der Periodengewinn (nach Minderheitenanteilen) des 1. Halbjahres 2008/09 liegt bei 1,14 Mio. Euro und somit um 48,3 % unter dem Vorjahreswert von 2,21 Mio. Euro. Im 2. Quartal sank das Periodenergebnis auf -640 TEuro (Q.II 2007/08: 757 TEuro). Zum Halbjahr ergab sich eine Konzernsteuerquote von ca. 33 %.

Nach einem 1. Halbjahr, in welchem PC-WARE das Wachstum weiter vorantreiben und Marktanteile gewinnen konnte, jedoch ergebnisseitig leichte Einbußen verzeichnen musste, erwartet der Vorstand für das traditionell stärkere 3. Quartal trotz aller rezessiven Tendenzen ein Wachstum. Es wird nicht nur durch die anziehende IT-Markt Dynamik zum Jahresende, sondern auch durch eine erhöhte Kapitalbasis aufgrund der strategischen Beteiligung der Raiffeisen Bankengruppe begünstigt werden. PC-WARE wird unverändert nach besten Kräften auf die benannten mittel- und kurzfristigen Ziele hinarbeiten und hat den Blick nach wie vor fest auf die für das Geschäftsjahr 2008/09 gesteckten Ziele gerichtet. Vor dem Hintergrund der zurzeit unübersichtlichen Lage der Weltwirtschaft erscheint die Abgabe einer konkreten Prognose als nicht seriös.

Kontakt: Investor Relations Dr. Ingmar Ackermann PC-Ware Information Technologies AG Blochstrasse 1 04329 Leipzig Tel. +49 (0)341 25 68-148 investor.relations@pc-ware.de

billige aktien sind leichter zu erwerben....übernahme

Wir haben seit 2007 zuerst begonnen, mit Einzelakquisitionen international Fuß zu fassen. Wir haben 2008 die Firma Iiruc in Rumänien mit 350 Mitarbeitern erworben, die heuer 15 Millionen Euro Umsatz machen wird und flächendeckend IT-Services in Rumänien anbietet. Wir haben aber auch erkannt, mit dieser ersten Akquisition, dass es sehr schwierig ist, Step-by-Step in jedem einzelnen Land zu wachsen, da die Durchlaufzeiten einfach viel zu lang werden. Wir adressieren ja hauptsächlich Großunternehmen, daher haben wir unsere Beteiligungsstrategie dahingehend adaptiert dass wir Unternehmen suchen, die von Beginn an in mehren Märkten tätig sind. Im Zuge des Marktscreenings sind wir dann auf PC-Ware gestoßen, die in 25 Ländern in Europa vertreten ist und schon IT-Services und Softwarelizenzmanagement flächendeckend anbieten kann und sind dann mit dem Management in Gespräche gegangen. Mitte des vergangenen Jahres hat sich dann entschieden, dass wir in die Akquisition gehen wollen. Am 13. Oktober haben wir angekündigt, dass wir ein freiwilliges Übernahmeangebot legen werden, ein freundliches Übernahmeangebot – und haben uns entschlossen, in zwei Schritten in eine Mehrheitsbeteiligung zu gehen. Der erste Schritt war eine Kapitalerhöhung, die uns einmal 26 Prozent am Unternehmen gesichert hat, die aber gleichzeitig auch dazu geführt hast, dass PC-Ware weiteres Potenzial für zusätzliche Aktivitäten im Beteiligungsbereich geboten hat. Der nächste Schritt war, dass wir auf der Börse zugekauft haben und das freiwillige Übernahmeangebot gelegt haben, das am 9. Jänner abgelaufen ist. Wir halten nun bei 68 Prozent, rechnen aber damit, dass wir im Zuge der gesetzlichen Nachfrist deutlich über 70 Prozent kommen werden. Das ist wichtig, weil wir uns als strategischen Investor sehen und nicht als Finanzinvestor.

Wurde der Übernahmezeitpunkt bewusst mitten in die Wirtschaftskrise gelegt bzw. hat sich die Krise positiv auf den Kaufpreis ausgewirkt?
In der Planungsphase war diese Entwicklung noch nicht abzusehen. PC-Ware hat eine hohe Kompetenz bei Standardsoftware und wir habe eine sehr hohe Kompetenz als Betreiber. Diese Kombination wird vor allem bei Software as a Service interessant. Da wird man auch Vertriebskompetenz haben, die die PC-Ware noch nicht so mitbringt, genau wie eine hohe Kompetenz bei Standardsoftware, da ist sicher die PC-Ware voraus. Wir haben uns schließlich trotz der Krise entschieden antizyklisch vorzugehen und das Angebot vorzubereiten. Wenn man in der glücklichen Lage ist, über so viele Kapitalreserven zu verfügen, dann ist auch der Zeitpunkt gut gewählt. Ohne die Wirtschaftskrise wären wir aber sicher nicht zu so einer hohen Mehrheit gekommen. Wir haben auch mit einem höheren Preis gerechnet und liegen deutlich unter dem damaligen Ausgabekurs der PC-Ware. Der innere Wert des Unternehmens ist unserer Meinung nach deutlich darüber. So gesehen hat uns diese Entwicklung sicher in die Hände gespielt.
Wie viel wurde bzw. soll insgesamt investiert werden?
Zu dem Kurs, den wir angeboten haben, wären 100 Prozent des Unternehmens 135 Millionen Euro wert. Je nachdem wie viel wir über die 70 Prozent kommen, wird es mehr oder weniger sein, wir rechen mit etwa 95 bis 100 Millionen Euro inklusive der Kapitalerhöhung. Wir werden aber weiterhin über die Börse zukaufen.

Wie soll die Zusammenarbeit aussehen? Eine Integration ist ja vorläufig nicht geplant?
Eine Integration ist derzeit kein Thema. Die PC-Ware soll eigenständig genauso erfolgreich weiterarbeiten wie bisher. Insgesamt hat die PC-Ware 1.600 Mitarbeiter, in Österreich sind es knapp 120. Das Unternehmen wurde schon 1990 gegründet und hatte nicht ein Jahr ohne Gewinn. Daher planen wir auch keine groben Veränderungen. Wir wollen die Struktur der PC-Ware für zwei Themen nutzen, einerseits um unsere Services auch international anbieten zu können und auch einen Einstieg in Outsourcing, IT-Betrieb und Ähnlichem zu bekommen. Vor allem in Osteuropa soll ein starker Schwerpunkt gesetzt werden. In vielen Ländern haben wir keine Vor-Ort-Repräsentanz, das wäre mit der Beteiligung erschlossen. In Osteuropa ist es unabdingbar, eigene Büros und Ansprechpartner zu haben, die in der Region individuelle Angebote legen können und die kulturellen Eigenheiten verstehen.

Kann man in Zukunft von weiteren Beteiligungen ausgehen?
Wir haben im Jahr 2007 entschieden, dass wir mehr als nur ein rein österreichischer IT-Anbieter sein wollen. Viele unsere vermehrt großen Kunden haben ihre Strategie auf internationales Wachstum ausgerichtet, da ist unsere Internationalisierung notwendig geworden. Ab dieser Erkenntnis mussten wir überlegen, wie das am besten zu bewerkstelligen ist und haben sehr rasch erkannt, dass das nur über anorganisches Wachstum möglich ist. Greenfield-Ansätze bei einer Internationalisierung dauern einfach zu lange. Dafür ist die Geschwindigkeit unserer Kunden viel zu hoch. Zuerst haben wir Step-by-Step mit kleinen regionalen Übernahmen wie in Rumänien begonnen, haben aber sehr schnell erkannt, dass das einfach zu lange dauert. Man muss Unternehmen suchen, die schon großflächig im Markt vertreten sind. Daher haben wir uns gleich Unternehmen angesehen, die in unseren bevorzugten Zielmärkten vertreten sind.

Das Gespräch führte Alex Wolschann.