Westwing Group AG - Thread!

Wayfair +10,2 % bei $283,0 - Zahlen besser als erwartet, Kundenzahl im Direct Retail-Geschäft steigt zum Vorjahr um 51 %. "We expect the home to be even more important than usual when it comes to celebrating the holidays this year." / Quelle: Guidants News news.guidants.com

Platzierung 156/159, Tendenz vor allem beim Handelsvolumen weiter stark steigend

fast entry im Dezember.

Das gleiche trifft auf Home24 und Verbio zu, die alle im Dezember in den SDax mit großer Wahrscheinlichkeit kommen dürften.


Apropos Verbio ... Wieso ist Cropenergies eigentlich für Rocket Internet in den Sdax aufgenommen wurden, obwohl Verbio wie von mir erwartet in beiden Kategorien besser dasteht?

Da ist aber heute ganz schön ordentlich Kaufdruck - sieht super aus

Daten von Ende Oktober ja gekannt haben.

Ich hab schon vor zwei Wochen analysiert, dass Verbio in beiden Kategorien Ende Oktober vor Cropenergies stehen wird. Und die Deutsche Börse kriegt das am 2.November nicht hin, die Daten von Ende Oktober zu kennen und die Entscheidung  zu bewerten?

Bin gespannt ob man schon was dazu sagt, wie die ersten 5-6 Wochen in Q4 angelaufen sind, insbesondere jetzt auch mit dem erneuten weichen Lockdown.

Ich denk mal, November/Dezember dürften der Hammer werden, so im Vorweihnachtsgeschäft auch noch diese Corona-Ängste. Da dürfte man sich vor Weihnachten das Zuhause besonders nett einrichten wollen.

Eigentlich dummes Timing mit der Impfstoff-News einen Tag vor den Zahlen.

Wobei es unter Umständen vielleicht noch gutes Timing werden kann, falls der Vorstand den Termin morgen gleich dazu nutzt, sich zu dem Thema zu äußern bzw. einfach weiter von gutem Wachstum auch zumindest im 1.Halbjahr 2021 ausgeht.

ich vermute mal, es bleibt eine schwierige Zeit für verlässliche Prognosen.

Bin aber auch überrascht von der starken Reaktion an den Börsen, zumal die Impfstoff-Nachricht ja schon länger absehbar war. Andererseits auch bestens aushaltbar, dass die Corona-Profiteure nach diesen unfassbaren Rallyes im letzten halben Jahr mal etwas federn lassen.

Jedenfalls bin ich zuversichtlich, dass Westwing uns weiterhin mit positiven Nachrichten Freude bereiten wird.

denke , die wollen Stoploss unter € 26 rausholen wie bei den anderen Werten  . Home24 unter 14 , Hellofresh unter 40 , Stratec unter 100 etc.  

diese Maschinen holen alles raus  . 21% minus  - WAHNSINN  

Und alles unter 25 abgefischt und jetzt wieder bei 26
Geil.  

holen sich alle Stoploss .  Von Euro  33 auf € 24,1 . Wahnsinn . Das sind ja Euro 9 weniger  

sehr schnell wieder sehen.

hängt ein bisschen davon ab, wie clever der Vorstand morgen kommuniziert.

23 € ist für meinen Geschmack die kurzfristig entscheidende Unterstützung. Kann mir auch nicht vorstellen, dass die fällt. Darunter wäre man einfach viel zu günstig. Da hätte man ja schon für 2020 nur noch ein EV/Umsatz von 0,9, und das bei 10-11% AEbitda-Marge.

Auf aktuellen Kursen wird Home24 auch bei reduziertem Aufwuchs von "nur noch" 25% p.a. weil Impfstoff vllt schneller kommt als erwartet, trotzdem zu einem 2024er KGV von <6x gehandelt. Das ist mehr als günstig verglichen mit Wayfair (Möbel) oder Zalando (Fashion).

Ich denke selbst im pessimistischten Fall muss diese Aktie stark weiter steigen.
Mit den Q3 und Q4 Zahlen wird sich der Blick wieder stärker auf das Kerngeschäft lenken.

Da kann H24 und auch Westwing eigentlich nur überzeugen. Heutige Rückschläge klare Kaufkurse..

Das ist ja fast so lustig wie wenn man DCF-Modelle immer mit lustigen Annahmen der Cashflows füttert.

nix für ungut ...

Ich bin mal gespannt ob die Zahlen morgen den Kurs wieder über 30,-€ kriegen. Wäre schön wenn es einen 2021ff Ausblick geben würde.
Sehe persönlich übrigens Westwing im Vergleich zu Home24 auch besser aufgestellt in einer Zeit wo Corona „besiegt“ ist.

Basierend auf einer beschleunigten eCommerce-Adaption im Home & Living-Markt, konnte Westwing auch im dritten Quartal 2020 ein starkes Wachstum des Bruttowarenvolumens (GMV) von 59% gegenüber dem Vorjahr verzeichnen. Das Internationale Segment wuchs sogar mit leicht höheren Wachstumsraten von 67% GMV-Wachstum gegenüber dem Vorjahr, was den Fortschritt, der im gesamten Länderportfolio erzielt wurde, weiter unterstreicht. Auf Kundenseite wurde das Wachstum von allen Kohorten getrieben, da bestehende Kunden weiterhin eine erhöhte Aktivität zeigten und öfter Wiederholungskäufe tätigten, während die Neukundenakquise mit 68% mehr Neukunden gegenüber dem dritten Quartal 2019 weiterhin stark blieb. Infolgedessen stieg die Zahl der aktiven Kunden, die in den letzten 12 Monaten (bis September 2020) mindestens eine Bestellung aufgegeben haben, auf 1,3 Mio., was einem Wachstum von 39% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Von dieser Wachstumsdynamik profitierend, erzielte Westwing im dritten Quartal 2020 sehr starke Finanzergebnisse. Die Umsatzerlöse stiegen um 66% gegenüber dem Vorjahr auf EUR 99 Mio. und die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich um 18 Prozentpunkte auf 10,9% (Q3 2019: -7,1%). Die gestiegene Rentabilität wurde durch anhaltend hohe Bruttomargen und ein effizientes Logistik-Set-Up erzielt, was zu sehr hohen Deckungsbeiträgen führte. Zudem wurden auf Basis der jüngsten Umsatzentwicklung erhebliche Skaleneffekte bei den Verwaltungskosten realisiert. Im Resultat wurde eine starke bereinigte EBITDA-Profitabilität erreicht, obwohl die Marketinginvestitionen im dritten Quartal 2020 wieder bei 7,8% des Umsatzes lagen (Q2 2020: 5,4%). Infolge der verbesserten Rentabilität war der Free Cashflow im saisonal schwächeren Sommerquartal mit EUR 7 Mio. positiv (Q3 2019:
EUR -5 Mio.), wodurch der Free Cashflow für die ersten neun Monate im Jahr 2020 auf EUR 23 Mio. stieg (9M 2019: EUR -30 Mio.). Entsprechend liegt die Free Cashflow-Marge der letzten 12 Monate bei sehr guten 9% und die Netto-Cash-Position stieg bis zum 30. September 2020 auf EUR 92 Mio. (31. Dezember 2019: EUR 73 Mio.).

Vor dem Hintergrund der sich verschärfenden COVID-19-Situation in Europa bleiben Gesundheit und Sicherheit der Kunden, Teams und Partner weiterhin die oberste Priorität für Westwing. Die Warenläger arbeiten mit höchsten Hygienestandards und wirksamen Maßnahmen zur Einhaltung von ausreichend Abstand, um eine sichere Auslieferung an Kunden zu gewährleisten und ein sicheres Arbeitsumfeld für die Mitarbeiter von Westwing zu schaffen. Darüber hinaus reagiert Westwing weiterhin proaktiv auf die mit COVID-19 verbundenen Risiken hinsichtlich operativer Prozesse und Lieferketten. Dazu gehören beispielsweise die Risikominimierung von notwendigen Lagerhausschließungen aufgrund eines COVID-19-Ausbruchs oder von Kapazitätsengpässen durch Logistikunternehmen aufgrund der allgemein erhöhten Online-Nachfrage.

"Wir sind sehr stolz auf die starke Leistung und die Ergebnisse, die das gesamte Westwing-Team in diesen außergewöhnlichen Zeiten liefert", sagt Stefan Smalla, CEO und Gründer von Westwing. "Unser aktueller Schwerpunkt ist und bleibt die Gesundheit und Sicherheit unserer Kunden, Mitarbeiter und Partner. Gleichzeitig leiten wir alle notwendigen Schritte und Investitionen im Einklang mit unserer langfristigen, profitablen Wachstumsstrategie ein, um in Zeiten der beschleunigten eCommerce-Adaption im Home & Living-Bereich in einer starken Position zu bleiben."

Die Prognose für das verbleibende Jahr 2020 bleibt positiv, da die aktuellen GMV-Wachstumsraten des vierten Quartals im Vergleich zum dritten Quartal leicht zugenommen haben. Dieser starke Start in das vierte Quartal führte bereits am 19. Oktober 2020 zu einer Anpassung der Prognose für das Geschäftsjahr 2020 auf einen Umsatz von EUR 415-440 Mio. (Wachstum von 55-65% im Vergleich zum Vorjahr) und ein bereinigtes EBITDA von neu EUR 37-48 Mio. (9-11% bereinigte EBITDA-Marge).

Weitere Informationen finden Sie auf der Unternehmenswebsite von Westwing unter:
ir.westwing.com

 Q3 2020  Q3 2019 Veränderung
Ertragslage      
Umsatzerlöse (in EUR Mio.) 99 59 +66%
Bereinigtes EBITDA (in EUR Mio.) 11 -4 +15
Bereinigte EBITDA-Marge (in % der Umsatzerlöse) 10,9% -7,1% +18 pp
       
Weitere Leistungsindikatoren      
Anteil Own & Private Label (in %) 26% 27% -1 pp
Bruttowarenvolumen (GMV) (in EUR Mio.) 113 71 +59%
Bestellungen, insgesamt (in Tausend) 874 539 +62%
Durchschnittlicher Warenkorb (in EUR) 129 132 -2%
Aktive Kunden (in Tausend) 1.284 926 +39%
Anzahl der Bestellungen pro aktivem Kunden in den letzten 12 Monaten 2,7 2,6 +4%
Durchschnittliches GMV pro aktivem Kunden in den letzten 12 Monaten (in EUR) 330 326 +1%
Anteil der Site-Visits über mobile Endgeräte (in %) 80% 77% +3 pp
 
Hinweis: Zahlen sind untestiert.

Der Satz liest sich doch gut:
"Die Prognose für das verbleibende Jahr 2020 bleibt positiv, da die aktuellen GMV-Wachstumsraten des vierten Quartals im Vergleich zum dritten Quartal leicht zugenommen haben."

Zwar ein leichter Rückgang zum Q2 was Umsatz und EBITDA  betrifft,  aber berücksichtigt man das saisonal schwächere Sommerquartal sind das klasse Zahlen. Man muß nur einmal auf die Q1-Zahlen schauen. Dann sieht man wie stark Westwing weiterhin wächst. Q4 läuft auch spitzenmäßig an. Es gibt eigentlich für Mittelfrist- /Langfristanleger keinen Grund auszusteigen.

kann da wiederstehen

@ clever und reich: Warum nur eine? :-)

Ich habe gleich „ein paar“ nachgelegt...  Sehe hier noch viel Potenzial nach oben.

geht's scheinbar noch weiter down. Krass.Totale Übertreibung, aber davon lebt die Börse. Inzwischen kann ich mir vorstellen, dass es hier noch weiter down geht. Rotation macht's möglich. Alles wird scheinbar aus den Depots gehämmert, was auch nur im Ansatz von Corona profitiert hat.  

Aber wie gesagt, ab 23€ wird es dann langsam lächerlich.

MarketCap 480 Mio
Mindestens 100 Mio Nettocash nächstes Jahr
EV 380 Mio

Selbst wenn Westwing 2021 nicht wächst, haben wir sehr günstige Bewertungen.
EV/Umsatz 0,85
EV/Ebitda etwa 11
KGV cashbereinigt etwa 16,5

die Gesellschaft die nächsten Jahre wieder komplett normalisiert.

ich kann mir das nicht vorstellen. Erstens wird uns Corona noch verschärft in den ersten 3-4 Monaten 2021 begleiten, mit allem drum und dran, so dass wir sehr starkes Wachstum bei Westwing sehen werden. Und selbst danach glaube ich nicht, dass sich das Verhalten der Menschen wieder komplett an die Zeit vor Corona anpasst, denn Corona wird ja durch einen Impfstoff nicht weg sein. Es wird weiterhin Menschen geben, die vorsichtig sind und sich an den Onlinekauf gewöhnt haben, was bei Accessoires wie bei Westwing auch leichter ist als bei größeren Möbeln wie bei Home24. Wir reden ja bei diesen Unternehmen nach wie vor von einer sehr geringen Basis. Die Geschäftsmodelle waren vor Corona ja so gut wie gar nicht akzeptiert oder überhaupt bekannt. In meinem Umfeld kannte niemand Westwing, Home24 oder Wayfair. Das sieht jetzt ganz anders aus. Obwohl ich weiterhin niemanden kenne, der bisher bei diesen Unternehmen was gekauft hat, kennen sie nun alle diese Onlineplattformen. Für mich heißt das, Corona ist einfach der GameChanger in der ganzen Wahrnehmung von ECommerce gewesen.
Ich glaube, wir werden im 1.Halbjahr 2021 noch deutliches Wachstum von 30-40% sehen, danach sicherlich eine Beruhigung, vielleicht auch in Q3 mal Umsatzrückgang. Aber der Vorstand wird ja auch nicht schlafen. Man hat ohne Ende Cash und weiß um die eigene Profitabilität. Da lässt sich sicher einiges wachstumsfördernd mit anfangen, auch wenn ich dir jetzt nicht sagen kann, was.

ps: man sollte auch nicht vergessen, wieso Westwing vor Corona noch Probleme hatte. Soweit ich den Vorstand richtig verstanden habe, ging man auch ohne Corona ab 2020 von höheren Wachstumsraten als zuvor aus, und vor allem höherer Marge.