SHW

https://www.boersen-zeitung.de/index.php?l=0&li=13&flag=analyser&artikel=806127&isin=DE000A1JBPV9

Datum	Empf.	Kursziel	Kurs/Veröff.	Analysehaus	Analyst
14.07.15	Buy	52,00 EUR	39,69 EUR	DEUTSCHE BANK	Toulemonde, G.
09.07.15	Buy	49,00 EUR	40,50 EUR	KEPLER CHEUVREUX	Besson, Thomas
03.07.15	Buy	49,00 EUR	41,68 EUR	KEPLER CHEUVREUX	Raab, Michael

"In dieser Zeitspanne vor der Veröffentlichung von Quartals- bzw. Gesamtjahresergebnissen kommuniziert SHW Investor Relations nur eingeschränkt mit dem Kapitalmarkt, http://www.shw.de/cms/de/investor_relations/finanzkalender/2015/

weiß der börsenkurs (€43,20) mehr?

www.dgap.de/dgap/News/corporate/...ID=382246&newsID=889891

gute Zahlen. Das wichtigste ist, dass man sich von den Autobauern in Europa etwas unabhängiger und damit Zukunftssicherung macht, das Joint Venture läuft sehr gut. Besonders die hohe Marge gleich zu Beginn lässt mehr als nur hoffen.
Deshalb höher Cashflow, die DIV wird bestens ausfallen

Quelle: Halbjahresfinanzbericht 
H1/2015    
mio €    
13,172 operativer cashflow (lt. Kapitalflussrechnung, seite 21)
+ 10,167 storno veränderungen des working capital (lt. kapitalflussrechnung)
= 23,339 cash earnings konzern
/ 6,281042mio durchschnittl. aktienzahl in H1/2015 (seite 10 ganz unten) 
€3,72 earnings je aktie in H1/2015

die cash earnings leiten sich aus dem operativen cashflow ab, cashwirksame zu- und abgänge beim nettoumlaufvermögen (working capital) bleiben dabei außer acht (weil sie nichts über die ertragskraft des unternehmens aussagen)  

aus dem verhältnis des börsenkurses zu den cash earnings je aktie (dem KCE ) lässt sich ungefähr schließen, ob eine aktie billig oder teuer ist; die aktie der SHW ist mit einem geschätzten KCE 2015e von 6 -7 recht günstig geworden

​

die 3-monats-trading-range (€40/43, s. oben #253) ist wie zubetoniert, der nicht schlecht ausgefallene halbjahresbericht verpuffte, was heute viele dazu bewogen hat, ihre SHW-aktien über bord zu werfen

... trotz der aktuellen vorbehalte gegenüber dt. fahrzeugherstellern und zulieferern

Datum	Einstufg	Kursziel	Kurs bei Veröff.	Analysehaus	Analyst
30.07.15	Neutral	47,00 EUR	41,05 EUR	EXANE BNP PARIBAS	Orgonas, Gerhard
30.07.15	Buy	49,00 EUR	41,00 EUR	KEPLER CHEUVREUX	Raab, Michael
30.07.15	Buy	57,00 EUR	41,62 EUR	COMMERZBANK	Gommel, Sascha
30.07.15	Buy	48,00 EUR	41,70 EUR	ODDO SEYDLER	Kukalj, Daniel

 https://www.boersen-zeitung.de/index.php?l=0&li=13&isin=DE000A1JBPV9

untere hälfte der spanne von €46-50mio (EBITDA wächst "quasi umsatzproportional")  - übereinstimmend mit dem analysten-konsensus
5 erfolgreiche neuanläufe bei pumpen und motorkomponenten
"bugwelle" verspäteter effizienzmaßnahmen (pulvermetallurgie bzw. pumpenfertigung an 2 dt. standorten), Brasilien unter den produktivitätserwartungen
bremsscheiben-joint-venture in China: lucky buy, stabiles after-market-geschäft

www.brn-ag.de/...fte-der-Guidance-als-moegliche-Zielerreichung

​

30.07.15
"Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für SHW nach Zahlen und gekürzter Umsatzprognose von 51 auf 47 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Wegen Produktivitätsproblemen im Pumpengeschäft hinke das Ergebniswachstum beim Autozulieferer der starken Umsatzentwicklung hinterher, schrieb Analyst Gerhard Orgonas in einer Studie vom Donnerstag. In der Bremsscheibensparte sei die Profitabilität hingegen auf dem richtigen Weg. Der Experte senkte seine Gewinnprognosen je Aktie für 2015 und 2016./tav/das"

SHW hat doch die Prognose um 10 Mio erhöht! (von 460 auf 470 Mio.)

Kann mir das mal jemand erklären?

... auf die (eigene, zu optimistische) prognose des analysten

prognosen außenstehender, auch der analysten, sollte man nicht allzu ernst nehmen; prognosen der sell-side-anaysten sind ratespiele, um dem aktienkäufer ein "kursziel" vorzugaukeln

spätestens im Frühjahr zur Divrallye ein gutes Geschäft.
Außerdem schlägt dann das Joint Venture voll durch

.. ging vor vier jahren zu €26 an die börse
seine produkte (pumpen, motorteile und bremsscheiben) sind relativ leicht zu verstehen, die gewinnentwicklung (EBITDA) war 2012 bis 2014 verhalten und ist auf längere sicht nicht leicht zu prognostizieren, was z.B. gegen einen WarrenBuffet-bewertungsansatz spräche

wollte man es dennoch mit Warren Buffet versuchen, käme man auf ein PEPG von 1,28***, die aktie wäre danach fair bewertet (2016 soll es allerdings einen EBITDA-sprung um fast 20% geben - so der überschwengliche analysten-konsensus)

***kgv 2015e von 12,4 (€37,80/€3,05) geteilt durch die durchschnittl. jährliche EBITDA-wachstumsrate der letzten 5 jahre (= 9,66%***) 
***EBITDA (mio €), 2011-2014 entnommen aus den geschäftsberichten:
47,000    2015e
34,827    2014
34,780    2013
32,412    2012
29,640    2011
    
Auf Anraten der Wirtschaftsprüfer wird das am 1. April operativ in China gestartete Joint Venture SHW Longji Brake Discs nicht vollkonsolidiert in der SHW-Bilanz auftauchen, sondern 2015 nach der Equity-Methode erfasst werden. Folglich werde der Ergebnisbeitrag noch keine Auswirkung auf den Konzernumsatz sowie das Konzernergebnis haben, www.wirtschaft-regional.de/825522/

"650 Jahre SHW", www.shw.de/ablage/..._150121_PM_650_Jahre_SHW_Ankuendigung.pdf  , ist aber nicht gegen eine übernahme gefeit

übernahmen und wettbewerber: 

-- ixetic GmbH, jetzt: Magna Powertrain, €300mio umsatz (2011) - übernommen ende 2012 von Magna Powertrain (Kanada), www.presseportal.de/pm/6683/2374568

-- Geräte- und Pumpenbau GmbH Dr. Eugen Schmidt (GPM), jetzt: NIDEC GPM, €266mio umsatz (2013) - übernommen im dezember 2014 von der Nidec Corporation (Japan)  www.automobil-produktion.de/2014/12/...utomobilzulieferer-gpm/

-- KSPG (Kolbenschmidt Pierburg), €2,5mrd umsatz (2014), ist jetzt "Führungsgesellschaft des Rheinmetall Unternehmensbereiches Automotive"), www.kspg.com/presse/presseinformationen/...-auf-wachstumskurs/

-- MAHLE, €11,5mrd umsatz (2015e), www.mahle.com/mahle/de/about-mahle/data_&_facts/

-- TCG UNITECH (Österreich), €104mio umsatz, www.unitech.at/index.php?id=tcgkennzahlen

​

wo ist der boden? SHW gilt als "autowert", autowerte gelten inzwischen als "out"

... nach schwachen China-Daten deutlich im Minus', www.boerse-online.de/nachrichten/aktien/...im-Minus-1000762588

www.boerse-go.de/nachricht/...en-fuer-autobauer,a4304310.html

... geben im frühen Handel weiter nach:
BMW (-3,54%), Daimler (-3,71%), Volkswagen (-2,20%)

​

Auto- und Autozulieferer sind gerade nicht in....hier kann man bald wieder einkaufen gehen :-))

Für nur "nicht in" sein ist das aber bisschen heftig...evt. liegts am neuen Joint Venture in China?

Nachkaufen oder noch warten?...Die Verlockung ist schon groß...

Warte noch bis die Amis dazu kommen...