manipuliert werden, den niedrigen Kurs schaffen die ganz von selber:
1. zumindest in den ersten 9 Monaten 2022 mussten kaum Rabatte gegeben werden. Es wurden auch vermehrt teure Modelle verkauft. Trotzdem schaffte BMW im operativen Geschäft lediglich eine Marge von 8,2 %. Mercedes hatte eine Marge von 13 %, Tesla um die 20 %
2. BMW wird dieses Jahr 5 bis 10 % weniger Autos absetzen. Mercedes dagegen verkauft mehr.
3. E Autos bekommen erst ab 2025 (wenn überhaupt) eine eigene Plattform. Andere Firmen wie Mercedes und VW sind wesentlich schneller, nutzen die Vorteile einer eigenen Plattform aus.
4. Batterien - eine eigene Zellfertigung strebt BMW nicht an. Die setzen vermehrt auf Kooperation. Sieht bei VW und Mercedes ganz anders aus, diese Firmen verstehen, das an Batterien in Zukunft sehr viel verdient werden wird.
5. Strategie ist bei BMW keine zu erkennen. Verbrenner wie gehabt, Elektro und auch noch Wasserstoff. BWM will jetzt keine Risiken eingehen, die wollen sich alle Hintertüren offen halten. Das kommt bei Investoren aber nicht gut an: VW wird in wenigen Jahren starke Standbeine haben wie Batteriezellen, Digitales und Mobilitätsdienste. Und was macht BMW? Die versuchen offenbar dann immer noch möglichst teure Autos zu verticken. Aber sind die dann überhaupt noch gefragt? Zumindest in der Anzahl die BMW benötigt um wirtschaftlich zu arbeiten?
6. wie rückständig BMW inzwischen geworden ist zeigt die Aussage von BMW das wenn sie nicht Verbrenner herstellen die von anderen Firmen verkauft werden. Das sollen die doch mal einem Hersteller von Röhrenfernsehern erzählen. Es gibt X Firmen die den technologischen Fortschritt verschlafen haben. Die Historie zeigt: nur weil man zig Jahre ein Platzhirsch war kann man trotzdem untergehen.
Fazit:
Das muss natürlich nicht alles so kommen, vielleicht ist diese Sicht auch zu negativ.
Aber Investoren sehen weniger das KGV - das ist eine sehr uninteressante Größe weil das ein Indikator für wirtschaftlichen Erfolg oder auch Misserfolg in der Vergangenheit war. Relevant für Ankerinvestoren sind die Geschäftsaussichten in der Zukunft. Die sehen die oben angesprochenen Punkte. Und deswegen ist BMW nur scheinbar vollkommen unterbewertet.
Ich persönlich sehe aber wegen den angesprochenen Problemen den Durchschnittskurs der Analysten von ca. 95 € als realistisch an.
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